Pontos Principais
- Os futuros do açúcar bruto e refinado se fortaleceram na semana passada.
- Os especuladores fecham algumas de suas posições vendidas.
- O prêmio branco H/H foi negociado lateralmente, agora em 144USD/mt.
Futuros de açúcar bruto nº 11 de Nova York
Os contratos futuros de açúcar bruto nº 11 se fortaleceram em 2 centavos na última semana, passando de uma baixa de 21,5 centavos no início da semana para 23,6 centavos/ Ib no fechamento de sexta-feira.
Olhando para os participantes comerciais, ambos os grupos fecharam diversas posições, reduzindo a posição comercial líquida para 144 mil lotes.
No espaço de uma semana, os especuladores de açúcar bruto fecharam a maioria das suas posições curtas acumuladas desde Dezembro de 23, optando em vez disso por abrir algumas posições longas. Dada a actual fragilidade do mercado, podemos esperar que os especuladores comecem a reconstruir as suas posições longas com o fluxo de notícias certo.
Com o fortalecimento geral dos contratos, especialmente o contrato próximo de março de 24, a curva futura nº 11 está invertida em 2024.
Futuros de Açúcar Refinado No.5 em Londres
Seguindo uma trajetória semelhante ao 11º lugar, o 5º contrato futuro de açúcar refinado também se fortaleceu na semana passada, fechando a 663USD/ t na última sexta-feira.
Dito isto, os especuladores de açúcar refinado optaram por estender a sua posição longa em cerca de 0,9 mil lotes, elevando a posição de especificação líquida global de volta para 11,8 mil lotes.
Com o fortalecimento geral dos contratos, a curva futura do açúcar refinado nº 5 permanece invertida até agosto de 25.
Prêmio Branco (Arbitragem)
Com o 11º e o 5º fazendo movimentos semelhantes na semana passada, o prêmio branco permaneceu estável, sendo negociado a 144USD.
Dito isto, pensamos que as refinarias de reexportação precisam de cerca de 100-115USD/ t acima do número 11 para produzir açúcar refinado de forma lucrativa, pelo que os valores físicos ainda devem ser necessários para colmatar esta lacuna.
O mercado de açúcar refinado esteve suboferecido durante a maior parte de 2024 e isso se reflete em prêmios brancos K/K e Q/N comparativamente fortes, ambos empurrando para 145USD/t.
Para uma visão mais detalhada dos futuros de açúcar e dados de mercado, consulte o apêndice abaixo.
Apêndice No.11 (Açúcar Bruto)
Apêndice No.5 (Açúcar Branco)
Apêndice Premium Branco
