• 印度需要将更多的糖转移到乙醇生产中，以实现其乙醇掺混目标。

  • 但2023/24年度乙醇价格存在一些不确定性。

  • 与上一年相比，印度乙醇生产的耗糖量可能减少。

印度是世界第二大糖生产国，其目标是到2025年在汽油中混合20%的乙醇，而乙醇将来自甘蔗和各种谷物原料，该计划使印度工厂能够灵活地选择如何利用甘蔗中的蔗糖。
印度的乙醇耗糖量没有增长？
我们现在认为，印度工厂将在2023/24榨季将410吨糖转向乙醇生产。这个数量与上一季相同，但低于我们最初的估计。
本季乙醇价格仍存在一些不确定性；他们尚未公开宣布。然而，我们认为，糖和乙醇厂已经意识到了价格的大概范围，这应该让他们放心，乙醇的回报将保持高于糖的回报。
近年来，政府按原料设定乙醇价格，以确保工厂有正确的价格信号来继续投资制醇能力。我们会在新的印度糖醇比价月度更新中跟踪这些价格和相对回报。
现在的主要问题是原料的可用性——生产乙醇所需的甘蔗、玉米和大米。所有这些作物都受到厄尔尼诺现象和季风降雨不足的严重影响。早在7月，印度就禁止出口大米，而我们预计甘蔗产量将回落到4亿吨以下，比上年下降11%。
这意味着工厂和乙醇分销商在本季的乙醇招标上提供供应的速度非常缓慢。最新招标的结果意味着，只有300万吨糖将被转移到乙醇生产中。但是还有充足的时间为这个季节增加乙醇供应。
这对糖意味着什么？
如果乙醇耗糖量没有原来想的这么高，那么就意味着产糖量可能高于最初预期。不过，这并不能保证一定有更多糖进入世界市场，因为政府仍未批准出口配额。这可能会缓解国内库存的一些压力，使小规模出口计划更有可能。
鉴于食糖市场供应不足，任何额外的出口供应都可能非常受欢迎。
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Ben Seed

Ben joined CZ’s analysis team in 2016 on a year long internship before returning to the University of Bath to complete an Economics Degree. Since re-joining in August 2018, Ben has led the data insights team in expanding the range and quality of data available internally and to clients through CZ App. Ben spent 3 months in CZ’s Singapore and Bangkok offices to expand his knowledge of the region and help roll out the latest data processes. He is now also responsible for the Sugar Market View published each week on CZ App.

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