Pontos Principais
- A redução da demanda por licenças reflete a queda na demanda de energia.
- Compras industriais também diminuem em meio à recessão iminente.
- O preço do carbono caiu de mais de 100 euros/tonelada para cerca de 85 euros.
A previsão é de que os preços europeus do carbono cheguem a uma média de € 83,55 em 2024 e € 88,95 em 2025, de acordo com uma pesquisa com analistas realizada pela Reuters.
As últimas previsões representam quedas de 9,9% e 11,3%, respectivamente, em relação às previsões anteriores feitas em julho deste ano. Os analistas também previram que as permissões da União Europeia (EUAs) teriam uma média de €102,97 em 2026.
Até o momento, os preços ficaram em média em 87,75 euros em 2023, e a maioria dos analistas espera que eles terminem o ano um pouco abaixo dos níveis atuais. As EUAs ultrapassaram brevemente os 100 euros em fevereiro, quando a União Europeia aprovou medidas para restringir o mercado como parte de seu esforço para atingir emissões líquidas zero até 2050.
As previsões de preços mais baixos para 2024-2026 refletem a queda acentuada nas emissões observada até o momento em 2023, desencadeada pelo forte crescimento da geração de energia renovável sem carbono, uma queda significativa na demanda de eletricidade, bem como a mudança da geração movida a carvão para a geração movida a gás.
A isso se somam os impactos de uma crescente desaceleração econômica sobre a atividade industrial, já que o aumento das taxas de juros eleva os custos e a redução dos gastos diminui a produção.
O setor de energia representa o maior setor industrial individual no Sistema de Comércio de Emissões (ETS) da UE, sendo responsável por mais da metade das 1,285 bilhão de toneladas de CO2 equivalente emitidas em 2022, de acordo com a Agência Ambiental da UE.
Desde o início da guerra na Ucrânia, a demanda por energia caiu em meio ao aumento dos custos de energia, reduzindo a carga nas usinas de energia em toda a UE e diminuindo a demanda por EUAs no curto prazo.
De acordo com dados do Instituto Fraunhofer, a geração geral de energia em toda a UE em 2023 caiu 5,3% em relação aos primeiros nove meses de 2022. Dentro desse total, o fornecimento de energia a carvão caiu 25% e a energia gerada por gás natural caiu 15%.
Por outro lado, a geração de energia eólica, solar e de outras fontes renováveis aumentou 5,7% até o momento em 2023.
O resultado é que o setor industrial e de energia precisa comprar menos EUAs para cobrir suas emissões de carbono, deixando o mercado relativamente mais longo do que o esperado e levando os investidores especulativos a criar posições vendidas em futuros de EUAs, apostando em novas quedas no preço.
Embora o EU ETS opere um mecanismo de controle de oferta para gerenciar o excesso de oferta, os participantes do mercado estão preocupados com o fato de que os sucessivos impactos da Covid, a guerra na Ucrânia e agora os preços de energia persistentemente mais altos afetaram profundamente a atividade industrial na região e podem estar “esvaziando” a base industrial da UE.
O Índice de Gerentes de Compras da Zona do Euro HCOB da S&P Global registrou 43,5 em setembro, a 15ª leitura negativa consecutiva, e analistas do Morgan Stanley estimaram esta semana que as emissões industriais de CO2 para o período de 2023 a 2030 caíram 14% em comparação com as previsões feitas em 2021.
Os participantes do mercado reunidos esta semana em um evento sobre mercados de carbono em Londres falaram que a Europa corre o risco de “desindustrialização em vez de descarbonização”.
Os preços das EUAs permanecem praticamente estáveis entre €80 e €90, com a consolidação refletindo a tensão entre aqueles que têm uma visão de longo prazo de que a ampliação do EU ETS para incluir as emissões do transporte marítimo e da aviação aumentará a demanda por EUAs, e aqueles que estão preocupados com o fato de que mesmo essa injeção de demanda adicional pode não ser suficiente para compensar o declínio na demanda industrial e de energia.
