Foco de percepção
- O mundo está produzindo excesso de açúcar.
- No entanto, os contratos futuros de açúcar bruto negociaram recentemente para uma alta de 6 anos.
- O açúcar não é sempre feito na qualidade certa na hora certa.
O mundo produzirá mais açúcar do que consome em 2022/23 e 2023/24. Ao longo das duas safras, acreditamos que esse excedente de produção pode chegar a 7,6 milhões de toneladas, com a maior parte desse excedente ocorrendo em 2023/24.
Isso segue as duas safras anteriores, onde a produção também excedeu o consumo.
O mundo está, portanto, produzindo açúcar suficiente anualmente para atender o consumo. No entanto, os contratos futuros de açúcar foram recentemente negociados para máximos de 6 anos perto de 22c/lb. O que está acontecendo?
Então, por que o mercado de açúcar parece tão apertado?
Uma das principais razões é que as estatísticas de produção e consumo não mostram que tipo de açúcar está disponível no mercado, nem quando está disponível. Também não leva em consideração o que os compradores desejam.
Essa distinção é importante porque os preços futuros de açúcar bruto e branco são contratos FOB (free on board). Eles representam o valor do açúcar que pode ser negociado e movimentado de vendedores com excesso de oferta para compradores com oferta insuficiente.
Um excedente de produção pode não estar imediatamente disponível para os compradores. Por exemplo, embora a próxima safra da CS Brasil (2023/24) seja a segunda maior já registrada, apenas uma quantidade limitada desse açúcar está disponível para exportação a cada mês devido a restrições logísticas. A exportação de grãos terá prioridade nos portos até o final de 2023. Em outros casos, o açúcar pode ser mantido como estoque de segurança do governo (China, Rússia, Índia) ou tarifas proibitivas podem limitar quais países podem comercializar de forma viável.
O tempo é outro fator enorme. Cada região tem sua própria estação de produção de açúcar, e as culturas de beterraba e cana têm diferentes ciclos de crescimento e colheita. A produção de açúcar tende a atingir o pico no final do ano, quando as colheitas de cana e beterraba no Hemisfério Norte ( por exemplo , Europa, Rússia, Índia, Tailândia, EUA e China) estão em pleno andamento.
O consumo de açúcar também não é distribuído uniformemente, com mais açúcar sendo consumido em festivais ou feriados importantes. O clima e as estações do ano também afetam os produtos que os consumidores tendem a comprar (mais sorvetes e refrigerantes no verão), o que afeta igualmente o consumo. Além disso, os principais compradores de açúcar nem sempre precisam ser compradores consistentes : eles podem optar por aumentar ou diminuir os estoques.
Para responder a todas essas perguntas, recorremos à nossa análise de fluxo comercial. Todos os meses, publicamos nossas descobertas detalhadas no Czapp para assinantes premium, com as prováveis implicações para o gerenciamento de preços e riscos. Fique atento para a próxima atualização em breve.
Se você quiser saber mais sobre este serviço e como ele pode ajudá-lo a gerenciar seu risco de preço do açúcar, fale com Connor McGrath (cmcgrath@czarnikow.com).
