Pontos Principais
A elevada concentração nos mercados de óleos vegetais e de sementes criou uma situação extremamente volátil nos preços. Ultimamente, o preço do óleo de palma tem flutuado muito. Mas quais são alguns dos principais fatores de influência que ditarão os preços?
O preço do óleo de palma flutua
O preço desse óleo é extremamente volátil. Houve vários altos e baixos no último ano – então por que os preços são tão temperamentais?
Fonte : Investing.com
Bem, a primeira coisa a saber é que os óleos de sementes e vegetais tendem a ser utilizados de forma intercambiável – o óleo de girassol pode ser substituído pelo óleo de canola, por exemplo – e por isso os preços tendem a oscilar em uníssono.
Fonte : Banco Mundial
Existem muitos fatores que influenciam o preço do óleo de palma – até porque a produção de óleos vegetais e de sementes é altamente concentrada. Isto significa que um evento significativo nos países produtores pode fazer com que todo o mercado suba ou desça.
Fonte : Investing.com
Identificamos seis fatores que impactaram os preços do óleo no passado, continuam a influenciá-los ou terão impacto no futuro.
1. Protecionismo
Como discutimos, a maior parte da produção de óleo de palma é altamente concentrada. Na verdade, a quota de mercado da Indonésia tem aumentado continuamente e passou de produzir pouco menos de 50% do óleo de palma mundial em 2012 para mais de 60% em 2021.
A Malásia também é um grande produtor, com cerca de um quarto da produção global. Isto significa que quaisquer medidas proteccionistas em qualquer um destes países têm um impacto imediato nos preços.
Fonte : FAO
Isto ficou claro em Abril de 2022, quando o governo indonésio anunciou uma proibição de exportação desse óleo. Isto levou ao maior aumento de preços desde a invasão russa da Ucrânia, alguns meses antes.
A proibição durou pouco, tendo o Presidente levantado a proibição a partir de 23 de maio de 2022. Desde então, os preços normalizaram, mas isto demonstra a importância da política externa da Indonésia e da Malásia no preço do óleo de palma.
2. Questões Estruturais
Como maior fornecedor mundial de óleo de palma, é vital que a produção na Indonésia seja sustentável.
Fonte : Camarada
Ao longo dos anos, os rendimentos desse óleo na Indonésia têm aumentado, embora haja volatilidade, e os rendimentos tenham diminuído nos últimos anos.
Fonte : USDA
E mais do que isso ser resultado de uma maior produtividade, pode ser parcialmente explicado pelo aumento da área cultivada. Isto tem aumentado a cada ano, embora a um ritmo mais lento do que no início dos anos 2000.
Fonte : USDA
Existe também um equilíbrio delicado entre árvores recém-plantadas e árvores maduras. As árvores de óleo de palma tendem a não produzir até os anos 3-4 e atingem o pico de maturidade no ano 10. Por volta do ano 18, as árvores são consideradas em declínio.
Fonte : USDA
No final do ano passado, a Associação Malaia de Óleo de Palma divulgou uma estimativa que mostrava que as árvores em cerca de 12% da área total plantada tinham mais de 25 anos . E mais de 33% da área plantada poderá cair na categoria em declínio até 2027. Se as árvores se tornarem menos produtivas, isso poderá levar a uma menor oferta global de óleo de palma, o que só poderá ser compensado pelo aumento da área plantada.
Existem agora esforços dedicados para impedir qualquer expansão da área plantada de óleo de palma. As autoridades indonésias começaram a reprimir o cultivo ilegal de óleo de palma e o programa Palm Oil Overlapping Food Crops começou a aumentar a produção a longo prazo através da rotação de culturas.
Em Sabah, na Malásia, o governo comprometeu-se a aumentar a cobertura das áreas protegidas em 30% e a certificar todo o óleo de palma até 2025 .
3. Guerra na Ucrânia
Tal como discutimos, os preços do óleo de palma não são apenas impactados pela oferta de óleo de palma – são também influenciados pela dinâmica de oferta e procura de outros óleos de sementes e de girassol. Isto ficou evidente quando a Rússia invadiu a Ucrânia – o maior produtor e exportador mundial de óleo de semente de girassol.
Fonte : FAO
A Ucrânia é responsável por cerca de metade das exportações globais de óleo de girassol e os preços dispararam após a invasão. Da mesma forma, após a criação do Corredor de Cereais do Mar Negro, permitindo à Ucrânia exportar novamente produtos alimentares, os preços começaram a normalizar.
Fonte : Camarada
Esta situação demonstrou o impacto da dinâmica de outros mercados de sementes e óleos vegetais nos preços do óleo de palma.
4. Argentina
Outro produto que acompanha de perto o preço do óleo de palma é o óleo de soja. Assim como o óleo de girassol e o óleo de palma, a produção de óleo de soja é altamente concentrada. A China é o maior produtor, mas três países das Américas são responsáveis por cerca de 50% da produção global.
Fonte : FAO
E enquanto a China, os EUA e o Brasil tendem a consumir a maior parte do seu óleo de soja internamente (principalmente para produzir biodiesel), a Argentina é um grande exportador global, respondendo por pouco menos de metade das exportações internacionais.
Fonte : Camarada
Recentemente, o setor agrícola da Argentina sofreu um grande golpe. O país tem sido assolado por uma seca histórica nos últimos anos e enfrenta uma inflação paralisante.
Fonte : FMI
O clima na Argentina tem sido extremo há pelo menos dois anos consecutivos, com oito ondas de calor registradas na temporada de soja 2022/23. Se isto marcar uma tendência de longo prazo, a produção de óleo de soja poderá ficar bastante comprometida e a disponibilidade poderá ser limitada. As questões económicas da Argentina também limitam as medidas que podem ser tomadas para resolver a situação.
5. Política governamental de combustíveis
Os óleos comestíveis podem ser usados como matéria-prima para biodiesel e combustível de aviação sustentável. À medida que o mundo avança em direção a uma fonte de combustível mais sustentável para viagens, os óleos comestíveis – incluindo o óleo de palma – terão maior procura, fazendo subir os preços.
Já na Indonésia, o presidente eleito Prabowo Subianto lançou um ambicioso plano de desenvolvimento de energia renovável. O plano aumenta o teor obrigatório de biocombustíveis nas misturas de diesel para 50%, dos atuais 35%. Ele também planeja introduzir o bioetanol (E10) até 2029.
Nos EUA, cerca de metade de todo o óleo de soja produzido é direcionado para biocombustíveis e cerca de 70% do biodiesel do Brasil é feito de soja.
* inclui estoques iniciais, produção e importações
Fonte : USDA
O governo brasileiro também aumentou a mistura obrigatória de biodiesel de 12% para 14% em março de 2024, reduzindo a disponibilidade de óleo de soja no mercado global.
6. EUDR
O EUDR representará um enorme desafio para os importadores e exportadores europeus. Os novos regulamentos, que entrarão em vigor no final de 2024, impõem normas de comunicação de informações mais rigorosas para determinados produtos, incluindo madeira, óleo de palma, soja, café, cacau, borracha e gado. Espera-se que outros produtos sejam incluídos posteriormente .
Você pode encontrar todos os detalhes sobre o que significa EUDR AQUI, mas, em resumo, existem requisitos extremamente rigorosos para garantir que esses produtos vendidos na UE sejam obtidos de forma sustentável e ética. A UE quer agora provas de que os produtos não provêm de terras ligadas à desflorestação ou à degradação .
Isto representa um enorme desafio para indústrias como a do óleo de palma, que são compostas por pequenos proprietários de terras que podem não estar preparados para cumprir a enorme quantidade de papelada necessária.
Como resultado, muitos destes vendedores enfrentam a exclusão do mercado da UE. O mercado da UE representa cerca de 10% das vendas de óleo de palma tanto na Malásia como na Indonésia.
Fonte : Camarada
Tanto a Malásia como a Indonésia apresentaram queixas à OMC, alegando que a proibição é discriminatória. No entanto, o organismo comercial manteve o argumento da UE. Desde então, a Malásia concordou com um acordo comercial com a China para duplicar as exportações de óleo de palma.
Esta medida não só é suscetível de distorcer os preços – especialmente do óleo de palma que entra na Europa – mas também poderá alterar significativamente os fluxos comerciais.
