Pontos Principais
O milho caiu em Chicago, enquanto o trigo subiu devido aos riscos das perdas de inverno nos EUA e na Rússia. Os grãos europeus seguiram amplamente a alta do trigo. Enquanto isso, as tarifas do presidente Trump e a potencial retaliação podem interromper as exportações de milho dos EUA, agregando volatilidade.
No fim de semana, o presidente Trump anunciou uma tarifa de importação de 25% sobre produtos mexicanos e bens não energéticos do Canadá, assim como tarifas de 10% sobre importações chinesas e importações de energia do Canadá. Trump também declarou que a Europa é a próxima na lista. México e Canadá já anunciaram planos de retaliação. Mais cedo ou mais tarde, devemos esperar alguma forma de tarifas sobre as exportações agrícolas dos EUA.
Devemos esperar volatilidade esta semana devido às tarifas de Trump e à potencial retaliação às exportações dos EUA. À primeira vista, as tarifas provavelmente afetarão o mercado de forma negativa, pois são inflacionárias e podem reduzir o consumo.
No entanto, a curto prazo, podem causar interrupções no fornecimento de bens básicos como cereais, o que pode dar sustentação aos preços. Em todo caso, a incerteza em torno dos fluxos comerciais globais deve trazer volatilidade esta semana, e persistirá até que haja um cenário mais claro.
Não há mudanças em nossa previsão para o milho de Chicago para a safra 2024/25 (setembro/agosto) para uma média de USD 4,55/bushel. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,3/bushel.
O Aumento do Milho em Chicago Vacila em Meio a Realização de Lucros e Temores Tarifários
Apesar de um começo de semana negativo devido a alguma realização de lucro, o milho em Chicago aumentou na quarta-feira passada, atingindo uma alta de USD 4,97/bushel. No entanto, ele então foi vendido devido à realização de lucro e perda de competitividade em uma base FOB durante quinta e sexta-feira. Isso foi exacerbado por temores sobre tarifas dos EUA, que finalmente chegaram no fim de semana. O fechamento semanal foi negativo.
As inspeções de milho nos EUA publicadas na última segunda-feira caíram 19% semana a semana, mas dentro das estimativas. Isso desencadeou alguma realização de lucro no início da semana passada.
No Brasil, o plantio da Safrinha (milho da segunda safra) está 1,4% plantado, comparado a 10,3% no ano passado. A colheita da primeira safra de milho está 6,3% concluída, em comparação com os 10,4% no ano passado. Na Argentina, o plantio de milho está 98% concluído, com condições 28% boas a excelentes.
Mercados de Trigo se Recuperam Devido aos Temores com as Perdas de Inverno
As inspeções de trigo nos EUA publicadas na última segunda-feira aumentaram 85% semana a semana, o que foi acima das expectativas. No entanto, a realização de lucros da alta da semana anterior pesou, o que levou a um início negativo para a semana. Mas o mercado se recuperou na terça-feira, devido aos temores das perdas de inverno nos EUA e na Rússia.
O governo russo anunciou que 82% da área de trigo está em boas ou excelentes condições, sem levar em conta as recentes ondas de frio.
Em relação ao clima, o tempo frio novamente esperado nos EUA, o que pode causar algumas perdas de inverno no trigo. O Brasil e a Argentina devem receber chuvas novamente, o que pode ajudar a aliviar as preocupações com a seca. Temperaturas amenas e tempo chuvoso são esperados na Europa, incluindo a região do Mar Negro.
