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Panorama de la Información
Las sólidas cifras de producción de azúcar de EE. UU. y las altas calificaciones de los cultivos están creando un sentimiento bajista en el mercado. Pero hay algunos focos de riesgo, como el clima adverso y la sobreestimación de la cosecha por parte del USDA y los posibles problemas de producción en Brasil.
La Fuerte Producción Presiona Los Precios
La debilidad persistió en el mercado del azúcar refinado a granel durante la semana que finalizó el 26 de julio. Los precios al contado y a plazo se mantuvieron sin cambios, pero el tono del mercado fue suave, especialmente para los precios del azúcar de remolacha 2025, en medio de las perspectivas de una cosecha abundante de remolacha azucarera en 2024.
Los precios mundiales del azúcar en bruto (No. 11) ejercieron cierta presión sobre los precios, que cayeron a mínimos de 20 meses. Sin embargo, los precios de los futuros del No. 11 subieron con fuerza el 25 de julio, tras conocerse que la producción de azúcar del primer semestre de julio en Brasil fue inferior a las expectativas.
El mercado del azúcar de remolacha se mantuvo débil para 2024-25, pero los precios no habían disminuido más que la semana anterior, según fuentes comerciales. Se observaron algunas ventas en torno a los 45 centavos/libra FOB en el Medio Oeste, pero las fuentes no las consideraron representativas del mercado que pensaban que en su mayoría rondaba los 47 centavos/libra o más. Un procesador en particular había estado vendiendo agresivamente a precios más bajos en medio de buenas perspectivas para la cosecha de remolacha, lo que se pensaba que había explicado los precios de alrededor de 40 centavos por libra.
Un procesador de remolacha permaneció fuera del mercado 2024-25 hasta septiembre, excepto el azúcar minorista y de marca blanca. La mayoría de los demás parecían estar vendiendo a un ritmo constante en medio de perspectivas favorables para las cosechas.
Las ventas de azúcar de caña refinada avanzaron para 2024-25 y las ofertas de precios se mantuvieron sin cambios.
La Revisión De La Producción Podría Causar Una Corrección
Los únicos factores potencialmente alcistas en el mercado actualmente son las ideas de que el pronóstico de azúcar de remolacha 2024-25 del Departamento de Agricultura de EE. UU. es demasiado alto y la incertidumbre climática, ya sea una helada en el país de la remolacha o un huracán en las áreas de caña.
Los índices de la condición de la remolacha azucarera al 21 de julio se mantuvieron sin cambios o subieron en su mayor parte respecto a la semana anterior. A pesar de las altas calificaciones de los cultivos de remolacha, las fuentes sugirieron daños puntuales por el granizo u otros problemas climáticos mantendrán la cosecha en algunas áreas de la producción récord, aunque todavía esperan una cosecha superior a la media en su mayor parte.
La cosecha de caña de azúcar de Luisiana fue calificada como la más alta para la fecha desde el 2016.
Los valores puntuales de remolacha y azúcar de caña refinada se mantuvieron sin cambios. Las ventas fueron lentas y la mayoría de los procesadores todavía tenían algo de azúcar al contado disponible. La cosecha temprana contribuirá a los nuevos suministros de cosecha disponibles para la campaña comercial en curso antes del 1 de octubre. El USDA prevé que la producción de azúcar de remolacha de agosto a septiembre de la cosecha de remolacha de 2024 sea de 644,000 toneladas (584,000 toneladas), frente a las 663,000 toneladas (601,000 toneladas) del año pasado.
Las entregas de azúcar contratada para 2023-24 continuaron a buen ritmo y los operadores esperan un tercer trimestre sólido. Tras un comienzo lento de las entregas en la primera mitad de la campaña comercial, los envíos se han mantenido dentro de las expectativas o por encima de las expectativas en algunos casos, con entregas de azúcar de caña generalmente superiores a los niveles de hace un año y entregas de azúcar de remolacha por debajo de los niveles mensuales.
El USDA prevé que las entregas totales de azúcar para uso alimentario en 2023-24 bajen un 1% con respecto a 2022-23 y se mantengan estables hasta 2024-25. Las entregas de octubre-mayo bajaron un 2.5% respecto al mismo periodo del año anterior.
Fuente: USDA
Los mercados de edulcorantes de maíz estuvieron tranquilos, y se espera que las negociaciones del contrato para 2025 comiencen en unas semanas.
