*tradução automática
Pontos principais
- A China importou uma quantidade recorde de açúcar líquido e pó pré-mistura em junho.
- Os altos preços do açúcar provavelmente não levarão as autoridades a restringir os fluxos.
- No entanto, a fraca demanda interna e os lucros reduzidos podem ser um motivo de preocupação.
As importações chinesas de açúcar líquido e pó pré-mistura atingiram um novo recorde em junho de 2023. Isso desencadeará restrições oficiais?
Tendemos a acreditar que a resposta é não. Por quê?
Recorde Alcançado em Junho
Com menos de 3 meses restantes na temporada 2022/23, as importações de açúcar bruto continuam decepcionantes. No entanto, as importações de açúcar líquido e pó pré-mistura parecem estar a caminho de alcançar ou superar o recorde do ano passado – 1,1 milhão de toneladas no total.
* Líquido e pré-mistura são convertidos apenas em peso seco e teor de açúcar, o mesmo se aplica a seguir
Em junho, quando as importações de açúcar bruto voltaram a zero, as outras três compensaram a ausência e atingiram um novo recorde de 196 mil toneladas em termos de açúcar equivalente.
Pensando nos custos de importação, isso faz sentido, pois líquidos e pré-misturas não pagam imposto de importação e não são regulamentados. Todas as importações deveriam ter feito um lucro considerável com os preços domésticos subindo de 5.620 yuan/mt para 7.320 yuan/mt durante esse período.
As autoridades vão intervir?
Não é novidade que a indústria açucareira está fazendo lobby para regulamentar as importações de açúcar líquido e pó pré-mistura, bem como a produção de pré-misturas em áreas alfandegadas. Há algumas semanas, surgiram rumores de que ações seriam tomadas em breve.
No entanto, não acreditamos que isso acontecerá enquanto o preço do açúcar doméstico se mantiver acima de 7000 yuan/mt. Mesmo que o governo não tente suprimir os preços, está claro que não deseja que eles subam novamente. O aumento da margem para 15% nos dois contratos remanescentes de açúcar branco da ZCE – Setembro e Novembro de 2023 – é um indicativo disso.
Origens de importação direta: Tailândia e Vietnã
A dúvida permanece sobre a disponibilidade de açúcar líquido e pré-misturas, bem como a demanda do consumidor.
A tailândia e o Vietnã dominam as exportações de açúcar líquido e premix em pó para a China, respondendo por 96%. O fluxo deve continuar, já que a disponibilidade de açúcar da Tailândia é maior este ano.
Zona Alfandegada: Mudança da Índia para o Brasil?
As importações de pré-mistura em zonas alfandegadas têm sido destaque este ano. O fluxo está diminuindo devido aos limites atingidos pelas exportações indianas. E é pouco provável que vejamos o açúcar indiano surgindo no mercado mundial até o primeiro semestre de 2024.
Algumas empresas produtoras de pré-misturas estão recorrendo ao açúcar branco brasileiro. Os 45 dias de transporte marítimo são menos populares entre os produtores que sempre tiveram preocupações com a política. No entanto, a diferença de preço de quase 1000 yuan/mt proporciona uma margem de lucro.
Mas o que é ainda mais preocupante para os produtores de pré-misturas é que a demanda dos consumidores está diminuindo. Alguns usuários finais decidiram ajustar ainda mais as fórmulas e cultivar um gosto dos consumidores por HFCS (xarope de milho com alto teor de frutose) nos produtos.
O F55 HFCS de hoje está cotado a 3500 yuan/mt, o que equivale a 4545 yuan/mt em equivalente de açúcar, sendo 36% mais barato do que o açúcar branco de Guangxi.
