Pontos Principais

Informações de mercado na semana passada mostraram vários problemas relacionados ao clima que apoiarão os grãos, como as enchentes no sul do Brasil. Contudo, as exportações ucranianas foram elevadas em abril, sugerindo uma oferta abundante.

Foi uma semana positiva para os grãos dos EUA, mas negativa na Europa. As inundações no sul do Brasil impactarão potencialmente a soja e o milho argentino foi rebaixado. As exportações ucranianas durante o mês de abril atingiram o máximo histórico desde a invasão.

Acreditamos que a potencial perda de produção na Europa e no Brasil pesará mais no mercado no curto prazo e consolidará parte da recuperação da semana passada. Mas esperamos que a volatilidade climática continue.

Não há alteração em nossa previsão de milho de Chicago para a safra 2023/24 (set/agosto) para uma média na faixa de US$ 4,15/bushel a US$ 4,4/bushel com viés de alta. O preço médio desde 1º de setembro está em US$ 4,55/bushel.

Milho Se Recupera Devido A Questões Climáticas

O milho em Chicago começou a semana negativo, mas subiu no final da semana devido às chuvas que potencialmente atrasaram o progresso do plantio nos EUA e às inundações no Rio Grande do Sul, no Brasil. Também tivemos uma escalada das tensões no Mar Negro, mas a realidade é que as exportações ucranianas em abril atingiram o nível mais alto desde a invasão russa. 

O milho dos EUA está 27% plantado, acima dos 12% da semana anterior e dos 23% do ano passado e da média de cinco anos de 22%. As áreas de milho que sofreram seca caíram para 19% na semana passada, ou 4 pontos abaixo semana após semana.

No Brasil, a primeira safra de milho está com 59,8 % colhido, um pouco atrás dos 63,6% registrados no ano passado. Na Argentina, a safra de milho está 22,1% colhida. As condições melhoraram 1 ponto, para 18% boas ou excelentes. A BAGE reduziu a sua previsão em 3 milhões de toneladas, para 46,5 milhões de toneladas.

O milho russo está 42,3% plantado, significativamente acima dos 16,3% de duas semanas atrás. O plantio de milho na Ucrânia continuou a apresentar forte progresso semanal e agora está 50% concluído. O milho francês está 54% plantado contra a média de cinco anos de 70%.

Aceleração Do Plantio De Trigo Nos EUA

A previsão de chuva nos EUA desencadeou algumas vendas de trigo no início da semana passada, após a recuperação da semana anterior e nas expectativas de que as condições do trigo nos EUA melhorariam. Mas a continuação do tempo seco na Rússia desencadeou uma recuperação no final da semana devido a preocupações com uma produção mais baixa. 

A condição do trigo nos EUA foi 49% boa ou excelente ou um ponto inferior semana após semana, mas bem à frente dos 28% do ano passado. As áreas sob condições de seca melhoraram 2 pontos, para 28% na semana passada. O progresso do plantio de trigo na primavera subiu para 34%, mais que o dobro dos 15% registrados na semana anterior e em comparação com os 10% do ano passado. Este progresso, que também ficou acima da média de cinco anos de 19%, pressionou os preços no início da semana passada.

A condição do trigo francês é de 63% boa ou excelente, estável semana após semana e abaixo dos 94% do ano passado.

Tempo Apresenta Vantagem

As chuvas no sul do Brasil causaram graves inundações e devem continuar esta semana. Mais dois estados do sul estarão suscetíveis a chuvas intensas esta semana, enquanto o centro-oeste e o Sudeste deverão permanecer secos novamente. 

A Argentina deverá receber chuvas no norte junto com temperaturas frias. Nas principais regiões produtoras europeias, em França e na Alemanha, bem como no cinturão do milho dos EUA, são esperadas novamente boas chuvas esta semana.

A volatilidade do clima está começando a ter impacto na produção. Não estamos preocupados com o milho dos EUA, pois o progresso do plantio está indo bem, com espaço para alguns atrasos devido às chuvas. O aumento da humidade do solo beneficiará o desenvolvimento das culturas. Mas uma plantação muito lenta em França e na Alemanha poderá resultar em menos área plantada.

O excesso de chuva na Europa não está a ajudar a qualidade do trigo, o que também poderá resultar numa produção inferior. E, finalmente, precisamos esperar e ver os danos finais das enchentes no sul do Brasil. 

Alberto Carmona

Alberto graduated at the University of Seville (Spain) and University of Paderborn (Germany) with a Bachelor in Economics and Business Administration and an Executive MBA from Institute San Telmo (partner school of IESE). Worked in Abengoa Bioenergy from 1999 through 2017 when I founded NixAl Commodities, an Ethanol boutique focused on market intelligence, risk management and engineering. Professional background in financial and commercial activities, promoting and financing renewable energy projects in Europe, Brownfields and Greenfields. I have been active in the international development of Bioethanol since 2001 having lived and worked in The Netherlands, Brazil and U.S., the three main markets, while leading global trading operations, risk management and lobbying.

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