Pontos Principais
- A safra de 2023/24 será marcada pela logística complicada no Brasil.
- Os fretes rodoviários de açúcar já começaram 40% mais altos que no ano passado.
- Com recorde de grãos e uma grande safra de açúcar, os fretes podem dobrar até setembro.
A notícia de que o Centro-Sul do Brasil terá a segunda maior safra de açúcar da história não é novidade. Tampouco os riscos logísticos que alertamos desde o início do ano.
Mas a maior parte do mercado parece estar focada apenas nos portos, olhando para o tamanho provável das filas de navios, atrasos no carregamento e contas de demurrage (cobrança resultante do atraso no carregamento no navio).
Mas há outra consequência de uma safra recorde. Aumento do frete rodoviário de açúcar…
Começando Alto
Os fretes de açúcar no início do ano já estão em níveis recordes. A rota de Ribeirão Preto para Santos está em R$180/tonelada, um aumento de 40% em relação ao mesmo período do ano passado.
Em entrevista com a Trato , eles listaram os motivos do alto índice de fretes rodoviários: alta no preço dos pneus, autopeças, inflação geral, financiamento e safra recorde de soja.
Vai Ficar Mais Alto
Os fretes de açúcar estão altos e a safra mal começou. A atualização mais recente da moagem mostra 20% das usinas em operação na 2Q de março e uma expectativa que esse percentual suba para 80% ao final de abril – um nível semelhante a 2020/21, quando a produção de açúcar do CS Brasil ultrapassou 38 milhões de toneladas.
O fluxo de açúcar ganhará força a partir de maio, atingindo um pico em agosto com a produção ultrapassando 6 milhões de toneladas.
Dependendo do ritmo das nomeações dos navios (reflexo da demanda mundial), os fretes rodoviários de São Paulo (especificamente na região de Ribeirão Preto) para Santos podem ultrapassar facilmente R$250/tonelada até setembro.
Quais São as Consequências?
A principal consequência do aumento do frete rodoviário é o impacto na margem de açúcar, que deve diminuir. Como as usinas vendem açúcar bruto contra o contrato No.11 (que é base FOB), para atingir um preço líquido o preço da tela é descontado de frete e elevação.
Além disso, um frete de açúcar mais alto pode tornar o etanol mais competitivo. Como o etanol é vendido com base PVU (Posto Veículo Usina), o frete é de responsabilidade do comprador e não da usina.
Um frete de açúcar alto acabaria afetando o mix de açúcar?
Quanto mais longe do porto, maior o valor do frete. E, coincidentemente, esse diferencial logístico afeta as decisões de mix de açúcar, tornando os estados de fronteira menos açucareiros.
Utilizando o frete rodoviário do estado de São Paulo como base para as tarifas das demais regiões, projetamos a paridade de etanol e açúcar para cada estado. Mesmo que o frete suba 30% no pico da safra, ainda não seria suficiente para competir com o retorno do açúcar – considerando os preços estáveis de hoje e o piso previsto para os valores do etanol para 2023/24.
Os fretes rodoviários de açúcar precisariam subir quase três vezes mais no pico da temporada para competir com o açúcar nos níveis atuais.
Impacto Para o Consecana
Taxas de frete mais altas também impactam os preços de ATR do Consecana (ou seja, preços da cana). O preço considerado no cálculo é líquido de custos FOB.
Frete de açúcar 30% maior que estimativa inicial pode reduzir preço do ATR em R$ 0,01/kg ATR. Pode parecer marginal, mas para uma usina com 500 mil toneladas de cana de terceiros isso significa uma economia de R$600 mil.
Não Sabe Como Calcular a Paridade Açúcar e Etanol?
Vá para nossa sessão interativa, em nosso relatório de Açúcar ou Etanol adicionamos uma calculadora onde as premissas de preços e fretes podem ser alteradas revelando a paridade resultante.
