Pontos Principais
- Os futuros do açúcar bruto de 24 de março expirarão esta semana.
- Os especuladores de açúcar bruto abriram muitas posições vendidas.
- O prêmio branco enfraqueceu para US$ 131/tonelada.
Futuros de açúcar bruto nº 11 de Nova York
Durante a semana passada, o 11º lugar futuro do açúcar bruto sofreu uma queda, rompendo com a faixa recente de 23-24c/Ib.
Na semana passada, os especuladores abriram 16.800 lotes de posições vendidas, o maior movimento semanal em mais de dois anos. Isto pode ter contribuído para a pressão descendente sobre os preços.
Não só isso, mas com 5,8 mil lotes de posições longas de especificação fechadas, a posição de especificação líquida caiu para 10.800 lotes. Tal como antes, os especuladores estão em grande parte à margem do mercado do açúcar. A especificação curta ainda não é grande o suficiente para ser notável. A especificação longa é pequena. A posição líquida é efetivamente zero.
Os participantes comerciais fecharam um número significativo de hedges antes do vencimento em março de 24. Os utilizadores finais permanecem fortemente protegidos para 2024; os produtores de açúcar poderiam aumentar a sua cobertura devido aos preços mais elevados. Os contratos em aberto caíram para cerca de 1 milhão de lotes, o nível mais baixo desde novembro de 2022, quando o mercado de açúcar iniciou sua recuperação mais recente de 17-20c/lb para 22-28c/lb.
A curva de futuros do açúcar bruto nº 11 se estabilizou, permanecendo praticamente estável até 2024, antes de mudar para um ligeiro retrocesso em 2025.
Futuros de Açúcar Refinado No.5 em Londres
Os contratos futuros de açúcar refinado número 5 também enfraqueceram na semana passada, fechando em US$ 612/tonelada na última sexta-feira.
Os especuladores de açúcar refinado fecharam mais de 1,8 mil lotes de posições longas, reduzindo a posição de especificação líquida geral para 15.000 lotes, o que é significativamente menor do que no ano passado.
A curva futura do açúcar refinado permanece praticamente estável em 2024 e na maior parte de 2025.
White Premium (Arbitragem)
Com o 11º e o 5º fazendo movimentos descendentes semelhantes, o prêmio branco enfraqueceu e está sendo negociado atualmente em torno de US$ 131/t.
Muitas refinarias de reexportação necessitam de cerca de 105 dólares/tonelada a 115 dólares/tonelada acima do número 11 para produzir açúcar refinado de forma rentável, pelo que os valores físicos ainda devem ser necessários para colmatar esta lacuna.
O mercado de açúcar refinado está ligeiramente subabastecido durante a maior parte de 2024, e isso se reflete em prêmios Q/N e V/V brancos comparativamente fortes.
Para uma visão mais detalhada dos futuros de açúcar e dados de mercado, consulte o apêndice abaixo.
Apêndice No.11 (Açúcar Bruto)
Apêndice No.5 (Açúcar Branco)
Apêndice Premium Branco
