Pontos Principais
- Os futuros do açúcar bruto se fortaleceram ligeiramente na semana passada.
- A posição de especificação líquida é agora a mais baixa desde outubro de 22.
- O prémio branco H/H fortaleceu-se, situando-se agora em 150USD/mt.
Futuros de açúcar bruto nº 11 de Nova York
Os contratos futuros de açúcar bruto nº 11 se fortaleceram na semana passada, rompendo sua faixa lateral, e atualmente sendo negociados a 22,3c/Ib.
Dito isto, o atual mercado de futuros está muito desequilibrado.
Os especuladores, depois de liquidarem fortemente as suas posições longas nas últimas semanas, reduziram ainda mais as suas posições longas em 6,7 mil lotes nas últimas semanas.
Com a adição de algumas posições curtas, a posição líquida especificada é agora a mais baixa desde outubro de 2022.
Voltando nossa atenção para os participantes comerciais, eles também vêm fechando diversas posições.
As curvas futuras nº 11 permaneceram relativamente inalteradas desde a nossa última atualização, com o mercado permanecendo praticamente estável em 2024, antes de se tornar ligeiramente inverso em 2025.
Futuros de Açúcar Refinado No.5 em Londres
Olhando para o quinto futuro de açúcar refinado, os preços se fortaleceram na semana passada, sendo negociados a 626USD/ t.
Dito isto, os especuladores de açúcar refinado optaram por ampliar a sua posição longa em 1,5 mil lotes, elevando a posição líquida global de volta para 10 mil lotes.
Os futuros do açúcar refinado continuam a permanecer retrocedido até agosto de 25.
Prêmio Branco (Arbitragem)
O prêmio do açúcar branco H/H se fortaleceu na semana passada, fechando em 150USD/ t na última sexta-feira.
Dito isto, pensamos que as refinarias de reexportação precisam de cerca de 100-115USD/ t acima do número 11 para produzir açúcar refinado de forma lucrativa, pelo que os valores físicos ainda devem ser necessários para colmatar esta lacuna.
O mercado de açúcar refinado esteve suboferecido durante a maior parte de 2024 e isso se reflete em prêmios brancos K/K e Q/N comparativamente fortes, ambos empurrando para 145USD/t.
Para uma visão mais detalhada dos futuros de açúcar e dados de mercado, consulte o apêndice abaixo.
Apêndice No.11 (Açúcar Bruto)
Posicionamento do índice No.11
No.11 Spreads
Apêndice No.5 (Açúcar Branco)
Apêndice Premium Branco
