Pontos principais
- Os preços do açúcar bruto No.11 fortaleceram na última semana, atingindo patamares próximos aos mais altos dos últimos seis anos.
- Da mesma forma, os preços do açúcar refinado No.5 chegaram brevemente a ultrapassar os 700USD/tonelada, próximos ao pico de dez anos.
- A compra antecipada dos consumidores antes do vencimento dos contratos futuros de maio tem alimentado ambos os mercados.
Futuros de açúcar bruto nº 11 de Nova York
Os preços futuros do açúcar bruto nº 11 marcaram uma alta de seis anos em 2023 de quase 24,4 c/ lb na semana passada, antes de cair ligeiramente para 24,1 c/lb na sexta-feira.
Em 11 de abril ( relatório CoT CFTC mais recente), tanto os produtores de açúcar bruto quanto os consumidores adicionaram novos hedges, 25k e 24k lotes, respectivamente. Os produtores provavelmente estão reagindo a essa força anormal dos preços, enquanto os consumidores compram antes do vencimento de 23 de maio.
No mesmo período, os especuladores de açúcar bruto abriram aproximadamente 3.000 novos lotes de novas posições longas e cortaram menos de 0,5 mil posições vendidas com o fortalecimento dos preços do açúcar bruto. Como tal, a posição de especificação líquida aumentou em cerca de 3,5 mil lotes para 212 mil lotes de comprimento.
Com os contratos se fortalecendo em toda a linha, na última semana, a curva futura nº 11 ainda está invertida.
Futuros de açúcar refinado nº 5 de Londres
Os contratos futuros de açúcar refinado nº 5 atingiram acima de 700 USD/tonelada pela segunda vez na última década na semana passada, antes de cair para 668 USD/tonelada na sexta-feira, quando o contrato de 23 de maio expirou.
Em 11 de abril (último relatório do CoT ), a posição de especificação líquida de açúcar refinado enfraqueceu ligeiramente, agora em 30 mil lotes, esta ainda é uma posição grande e longa para especuladores de açúcar refinado.
Após o vencimento de 23 de maio, a curva futura nº 5 permanece invertida até pelo menos outubro de 2024.
White Premium (Arbitragem)
Na semana passada, o prêmio do açúcar branco K/K expirou em 152USD/tonelada.
O prêmio de açúcar branco Q/N atualmente é negociado acima de 150USD/tonelada. Com a queda dos preços mundiais da energia, acreditamos que os refinadores de reexportação precisam de cerca de US$ 125-140/tonelada acima do número 11 para produzir açúcar refinado com lucro.
Espera-se que o mercado de açúcar refinado seja ligeiramente insuficiente na maior parte de 2023, conforme evidenciado pelos prêmios comparativamente fortes de branco V/V e H/H, que agora se aproximam de 143USD/tonelada e 119UD/tonelada, respectivamente.
Para uma visão mais detalhada dos futuros de açúcar e dados de mercado, consulte o apêndice abaixo.
Nº 11 (Açúcar Bruto) Apêndice
No.11 Juros Abertos
Apêndice Nº 5 (Açúcar Branco)
Nº 5 Juros Abertos
Nº 5 Spreads
Apêndice Branco Premium
