Pontos Principais
Todos os grãos subiram apesar da crescente guerra comercial. A UE atrasou a implementação de tarifas para meados de abril. O foco muda para o relatório de estoque do USDA (Departamento de Agricultura dos EUA), que deve ser encorajador, apesar da pressão potencial de chuvas favoráveis.
UE Adia Tarifas Até Meados de Abril
A UE está agora considerando adiar a implementação das tarifas para meados de abril, embora elas estivessem inicialmente planejadas para 1º de abril, após o anúncio dos EUA de novas tarifas em 2 de abril. A guerra comercial parece estar aumentando, com os produtos agrícolas no centro dela. Apesar disso, todos os grãos subiram na semana passada.
O mercado está tentando definir sua direção em meio a fatores conflitantes. Por um lado, o risco de tarifas com o Canadá, México e UE permanece, ameaçando o comércio e o consumo globais. Por outro lado, o relatório trimestral de estoque do USDA na próxima segunda-feira pode ser encorajador para o milho, dado que a produção de etanol e as exportações de milho estão acima das últimas estimativas do relatório WASDE.
Se não houver notícias relacionadas a tarifas esta semana, a atenção se voltará para o relatório de estoque do USDA à medida que nos aproximamos do fim da semana e as expectativas comerciais forem divulgadas. Chuvas favoráveis esperadas nos EUA, Brasil e Europa — exceto na região do Mar Negro — podem exercer alguma pressão descendente sobre os preços. No entanto, prevemos que o relatório de estoque seja favorável.
Não há alteração em nossa previsão para o milho de Chicago para a safra 2024/25 (setembro/agosto), que deve ter uma média de USD 4,55/bushel. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,4/bushel.
Ganhos do Milho Acima de 1%
O milho em Chicago foi negociado de forma paralela durante a primeira metade da semana passada antes de subir na quinta-feira. Apesar de uma sexta-feira negativa, os ganhos semanais ficaram acima de 1%, semelhantes aos ganhos do milho Euronext.
As inspeções de exportação dos EUA caíram semana a semana, mas permaneceram dentro das expectativas, tornando o impacto no mercado relativamente neutro.
O plantio da primavera começou na Ucrânia, mas o milho ainda não foi plantado, com um crescimento estimado de 3% na área.
No Brasil, o plantio do milho Safrinha está 89,6% concluído, comparado a 92,3% no ano passado. A colheita de milho de verão está 40,1% concluída, acima dos 37% do ano passado. Na Argentina, 13,6% da colheita de milho está concluída. A BAGE manteve sua estimativa em 49 milhões de toneladas, comparado aos 44,5 milhões de toneladas da BCR e os 50 milhões de toneladas no Relatório WASDE de março.
O Clima Define a Direção do Trigo
O trigo da Euronext subiu mais de 1%, apoiado por um aumento no meio da semana, mas Chicago perdeu quase todos os seus ganhos no início da semana e fechou a semana sem alterações. O aumento no início da semana em Chicago foi impulsionado pelo clima quente e seco ameaçando os rendimentos do trigo, mas as condições tempestuosas no meio da semana e as chuvas esperadas para esta semana aliviaram as preocupações sobre a piora das condições, fazendo com que o mercado caísse.
As condições do trigo francês permaneceram 74% boas ou excelentes pela terceira semana consecutiva, em comparação com 66% no ano passado.
O Centro-Oeste dos EUA vivenciou condições de nevasca no meio da semana, e as condições tempestuosas devem continuar, trazendo chuvas muito necessárias, mas também ventos fortes. O Brasil deve receber chuva na região Centro-Sul após uma primeira metade seca de março, enquanto a Argentina deve permanecer seca esta semana. A Europa provavelmente receberá chuva no Norte e Sudoeste, enquanto a região do Mar Negro deve permanecer seca.
