Foco Do Insight
- A volatilidade relacionada à Ucrânia deve continuar sem um fim à vista para o conflito.
- As plantações ucranianas são muito menores no ano, com foco no mercado doméstico, não no mercado de exportação.
- A disponibilidade de fertilizantes é uma questão para a produção global de grãos.
Previsão De Nixal
Nossa projeção de preços para 2021/22 (Sep/Out) Milho em Chicago permanece inalterada em uma faixa de 5,5 até 6 USD/bu. O preço médio desde o início da nova safra está rodando em 6,06 USD/bu.
Comentário De Mercado
Os preços da soja caíram 8% na semana passada. Isso foi enfatizado pela quarentena de Xangai, pela forte área plantada nos EUA e pela queda dos preços do petróleo bruto.
O milho e o trigo também tiveram semanas negativas, com os estoques trimestrais de milho nos EUA maiores do que o esperado e o trigo americano em boas condições.
A semana começou negativa à medida que as negociações de paz entre a Rússia e a Ucrânia criaram um sentimento de que a guerra acabaria em breve, possibilitando aos agricultores ucranianos plantar a maior parte de sua área.
Na terça-feira passada, a Rússia disse que iria “reduzir drasticamente” o fogo em torno de Kiev mas os países ocidentais dizem que as tropas ainda estão lá. As expectativas para um fim rápido do conflito desapareceram e o mercado recuperou parte das perdas.
De acordo com o ministro da Agricultura da Ucrânia, o país plantou 603k hectares, queda de 17,2m hectares no ano, e 12,8m hectares do total esperado. Eles disseram que cerca de 20% da área é ocupada por forças russas. Eles também disseram que o foco será mais fortemente colocado nas lavouras que podem alimentar a população em vez de exportar culturas como milho.
As exportações de grãos via ferrovia começaram muito lentamente. O transbordo é necessário devido à diferença de largura ferroviária entre a Ucrânia e a UE.
Tivemos então o relatório de plantio de prospecção do USDA e relatório de estoques trimestrais na última quinta-feira. Os estoques de trigo entraram em 1.02b bu, queda de 22% sobre o ano. Os estoques de milho totalizaram 7.85b bu, representando alta de 2% sobre o ano. Os estoques de soja saltaram para o 1.93b bu, alta de 24% ano a ano.
A área plantada de milho foi de 91,1 milhões de acres (+1% ano a ano), a soja foi de 87,6 milhões de acres (+5% ano a ano) e o trigo foi de 46,4 milhões de acres (+5% ano a ano). O WASDE de março teve área plantada de milho em 93,4 milhões de acres.
Na América do Sul, a Abiove reduziu sua previsão de produção de soja para o Brasil para 125,3 milhões de toneladas, queda de 10,5 milhões de toneladas em relação a antes. A previsão da Datagro agora é de 125,1 milhões de toneladas contra 130,3 antes. Também tem produção de milho em 118,3 milhões de toneladas, acima das 117,8 milhões de toneladas anteriores.
A colheita de soja do Brasil está 75,8% concluída, um aumento de 6% ano a ano. Sua primeira safra de milho está 47,1% colhida, alta de 4% no ano. O plantio da Safrinha está 98,2% concluído, com alta de 6,5% ano a ano.
Na frente do trigo, a pressão adicional veio do clima favorável nos EUA na maioria dos estados. O trigo francês foi classifica em 92% de bom a excelente até 5% no ano, mas inalterado em relação à semana passada.
Os elementos mais importantes a serem focados continuam sendo a produção ucraniana e a disponibilidade global de fertilizantes. Devemos ter também a volatilidade típica da época de plantio no Hemisfério Norte.
A produção ucraniana será tudo ou nada, por isso os preços altos ficarão se o conflito durar. Uma grande correção virá se houver paz nos próximos dias que significa que a maior parte da área é plantada e os fluxos de comércio se revertem ao normal.
As exportações de grãos russos parecem ser lentas, mas fluindo e os exportadores pediram ao Banco Central para resolver questões com pagamentos, já que não podem receber em moeda estrangeira e mudar para rublos.
Na frente de fertilizantes, os agricultores alemães disseram que a oferta é apertada e chamada para criar uma reserva nacional.
Na próxima semana, temos o WASDE de abril, que deve consolidar os hectares do relatório de plantio prospectivo. Esta semana, todos os olhos estarão no potencial final rápido da guerra na Ucrânia e nos dados de plantio do USDA. Espere volatilidade.
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