Pontos Principais
Novos relatos de tempo seco no Mar Negro levaram a uma recuperação nos mercados de grãos após a liquidação da semana passada. No entanto, o mercado permanece estável, uma vez que a maioria das preocupações foi precificada.
A semana passada foi curta, pois quinta-feira foi feriado nos EUA e a liquidez estava muito fraca na sexta-feira. Os grãos se recuperaram após a liquidação da semana passada devido ao tempo seco no Mar Negro. Com a divulgação do relatório WASDE, espera-se que o cenário de altos estoques se intensifique. No entanto, isso pode ser parcialmente compensado por outra deterioração nas condições do milho nos EUA, após duas semanas de clima quente e seco.
Acreditamos que a maior parte das notícias negativas já está precificada e o mínimo para o milho Chicago deve ficar em torno de US$ 4/bushel. As flutuações climáticas devem continuar.
Nossa projeção para a safra de milho Chicago 2023/24 (setembro/agosto) permanece inalterada, com média de US$ 4,60/bushel, com tendência negativa para US$ 4,40/bushel. O preço médio desde 1º de setembro é de US$ 4,53/bushel.
Milho se Recupera
O milho de Chicago se recuperou das mínimas da semana passada, à medida que as condições da colheita se deterioraram, depois que o mercado precificou uma previsão de área plantada mais alta do USDA em 28 de junho. Também foi puxado pelos ganhos do trigo com o retorno do tempo seco no Mar Negro, alimentando novamente preocupações.
A taxa de milho bom e muito bom nos Estados Unidos caiu 4 pontos percentuais, para 65%, em comparação com 51% no ano passado. A taxa de colheita de milho da Argentina é de 62,9%, superior aos 51,6% do ano passado e à média de cinco anos de 60%.
Trigo Enfrenta Condições De Seca
O trigo começou a semana com uma nota positiva devido à nova seca na região do Mar Negro, mas os preços melhoraram na terça-feira, à medida que a colheita dos EUA progredia muito bem. As condições das colheitas também são muito boas – embora ligeiramente piores semana após semana – mas ainda muito melhores do que no ano passado. O trigo então se recuperou na sexta-feira, provavelmente devido à cobertura a descoberto e ao baixo volume devido aos feriados nos EUA.
A taxa de colheita de trigo de inverno nos EUA é de 54%, bem acima dos 33% do ano passado e da média de cinco anos de 39%. A taxa de boa qualidade das culturas foi de 51%, uma queda de 1 ponto percentual em relação à semana anterior, em comparação com 40% no ano passado. A condição de crescimento do trigo primavera foi de 72% boa ou excelente, um aumento de 1 ponto percentual em relação ao mês anterior e muito melhor que os 70% esperados pelo mercado.
A Rússia já colheu 10% do seu trigo, com rendimentos 19% superiores aos do ano passado. A colheita de trigo da Ucrânia foi de 10% e os rendimentos aumentaram 1% em relação ao ano anterior. A taxa excelente e excelente do trigo francês é de 58%, muito inferior aos 81% do ano passado, e a taxa de colheita é de 1%, em comparação com 8% no ano passado.
Os Fundamentos Permanecem Estáveis
O tempo seco deve retornar esta semana nos Estados Unidos, enquanto o Brasil deverá eventualmente receber chuvas não apenas no sul, mas também no centro-sul. Chuvas e geadas são esperadas na Argentina. Prevê-se tempo quente no norte da Europa, mas com muita chuva, enquanto a região do Mar Negro deverá ter uma semana quente e seca.
O relatório WASDE de julho será divulgado esta semana e devemos esperar ver uma área cultivada revisada consistente com o relatório de área cultivada de 28 de junho. Poderão também ocorrer algumas pequenas alterações no lado da procura no balanço, mas não esperamos quaisquer grandes surpresas que possam alterar o quadro geral de um estoque/consumo muito elevado.
