- A safra tailandesa será fortemente examinada este ano.
- Nas últimas duas temporadas, vimos um declínio significativo na produção de cana em todo o país.
- Os principais fatores que contribuem para isso têm sido as chuvas fracas e o aumento da competição com a mandioca, que é mais lucrativa.
- No entanto, acreditamos que a safra de cana tailandesa vai se recuperar em 2021/22, mas para que isso ocorra, devemos ver grandes plantios e chuvas consistentes, ambos os quais monitoraremos de perto.
- Os retornos da mandioca têm caído nos últimos meses, enquanto os do açúcar têm aumentado. Aos preços de hoje, os agricultores são fortemente incentivados a plantar mais cana, e acreditamos que muitos o farão. No entanto, os produtores de cana da Tailândia geralmente são responsáveis por fazendas muito pequenas, o que significa que é difícil confiar 100% no bom funcionamento de suas operações …
- Quanto ao clima, o Departamento Meteorológico da Tailândia acredita que as chuvas entre fevereiro e abril sejam 20% acima da média. Isso é um bom presságio para o desenvolvimento e a produção da cana-de-açúcar na safra de 2021/22. A única exceção é no Nordeste, onde as chuvas devem ficar apenas 10% acima da média; o Nordeste é a principal região produtora de cana da Tailândia.
- Em 2016, o governo mexicano introduziu um imposto de 10% sobre os refrigerantes que contêm açúcar. Isso foi seguido por novas leis de rotulagem em 2020, que são aplicadas a alimentos processados que contêm açúcar.
- Até agora, tem sido difícil medir o impacto dessas medidas sobre o consumo de açúcar mexicano, mas parece que os resultados são mistos.
- Quando o imposto foi introduzido pela primeira vez, notamos uma queda no consumo à medida que os preços desses produtos aumentaram. Também vimos alguma reformulação de produto, à medida que os produtores de refrigerantes começaram a usar HFCS em suas receitas, em vez de açúcar.
- No longo prazo, o consumo de refrigerantes parece ter se recuperado. Isso pode ser porque os consumidores se acostumaram com os novos preços e decidiram que o produto não é muito caro para descontinuar a compra.
- As leis de rotulagem são talvez muito recentes para avaliar adequadamente, mas o consumo de açúcar diminuiu em 2020. Quanto disso foi devido à reação dos consumidores ao rótulo, não sabemos. O preço doméstico do açúcar no México atingiu uma alta recorde…
- A fraca safra de cana de 2019/20 fez com que os preços do açúcar disparassem, o que provavelmente é o motivo pelo qual vimos uma redução na demanda do consumidor naquela época.
- A mudança no CEO da Petrobras só deve impactar a indústria de açúcar e etanol do Brasil se sua política de preços de combustível mudar.
- Desde 2016, a Petrobras usa os preços internacionais da gasolina como referência para o preço da própria gasolina no Brasil; isso é conhecido como Política de Paridade Internacional. Quando os preços do petróleo e da gasolina subiram em 2017, o preço da gasolina no Brasil conseguiu subir e, com isso, deu espaço para que os preços do etanol hidratado subissem e se mantivessem competitivos.
- O resultado foram duas temporadas de maior produção de etanol. É claro que os baixos preços 11 (açúcar bruto) também contribuíram para isso, mas se a Política de Paridade Internacional não estivesse em vigor, os preços do etanol não teriam sido capazes de subir.
- Não está claro se essa política mudará, mas podemos ver que a pressão está aumentando de todos os lados.
- O pior cenário é que os preços da gasolina possam ser limitados pelo governo. Isso teria pouco impacto na safra 2021/22, pois as usinas já se comprometeram a maximizar a produção de açúcar. No entanto, os retornos do etanol podem ser atingidos e reduzir a potencial receita das usinas.
- No longo prazo, qualquer força no mercado de energia provavelmente não se refletirá nos preços do etanol no Brasil, e grandes oscilações em seu mix de produção podem se tornar uma coisa do passado.
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