Pontos Principais
- Com a retração no preço do etanol, o preço do Kg do ATR de maio caiu para BRL 1,2033.
- O patamar de preços mais alto para o açúcar deve impactar positivamente de agora em diante:
- A projeção desse mês mostra um ATR acumulado em março de 2024 a BRL1.2650 kg/ATR, resultando em um preço de cana a BRL 180/ton.
Etanol em queda afeta ATR de maio
A paridade de preços gasolina e etanol na bomba no estado de São Paulo continua acima do patamar necessário para incentivar o consumo de etanol, ficando na média em 72,5% no mês de maio.
A ressaca das decisões de extensão da isenção parcial dos tributos federais combinado à decisão da Petrobras de reduzir o preço da gasolina na refinaria, não ajudou a trazer a paridade abaixo de 70%.
A falta de demanda pressionou o preço de etanol hidratado em maio, resultando em uma queda de 11% em relação ao mês anterior. Isso impactou na conta final do preço do ATR.
Apesar da Alta, Açucar Ainda Não Influenciou o ATR de maio
Pelo racional do cálculo do preço do ATR, que utiliza uma ponderação entre contratos e períodos, a alta de preços do açúcar não impactou o cálculo do ATR de maio. A média de preços do açúcar bruto considerada na conta foi por volta de 21c/lb, bem abaixo das máximas vistas desde meados de abril.
Estimativas Apontam para Um Preço Recorde em março de 2024
A estimativa atual aponta um preço acumulado de BRL1,265/kg ATR em março de 2024, as curvas podem ser vistas
no painel Preços de Cana Centro Sul Brasil. Este patamar seria um recorde para o preço do ATR, base São Paulo, e 8% acima da safra passada.
Mas na prática, o que significa isso? Um preço de ATR de BRL1,2650/kg resulta em uma tonelada de cana a quase BRL180 – assumindo um ATR/ton cana médio para a safra 2023/24.
Premissas para o Preço do ATR
A mudança na alíquota da gasolina, ocorrida a partir de 1 de junho, traria um potencial de alta para etanol – permitindo o preço do combustível subir sem alterar sua competitividade. No entanto, em menos de um mês temos os tributos federais voltando em sua totalidade para gasolina e etanol, o que reduz o potencial de subida do biocombustível.
Além disso, a Petrobras anunciou que deve adotar outra estratégia de preços deixando de seguir a paridade de preços internacional (PPI). Nesse caso, mesmo se o preço do barril de petróleo subir o impacto nos preços domésticos deve ser nulo ou muito menor.
Incertezas no preço da gasolina e mudanças tributárias resultam em uma perspectiva para preços de etanol base PVU (posto veículo usina) nesta safra mais baixista, com a média esperada para hidratado girando em média BRL2,58/litro – 10% abaixo de 2022/23.
Já para açúcar, o cenário parece melhor. Apesar do mercado ter recuado das máximas vistas em maio, a perspectiva continua construtiva. A oferta de açúcar neste ciclo está apertada, com o Brasil sendo o principal fornecedor de açúcar bruto deste ciclo.
Países Exportadores de Açúcar Bruto em 2023
Qualquer problema no fornecimento deste açúcar para o mercado mundial, seja por problemas logísticos ou climáticos – influência do El Niño – a tendencia é o mercado voltar a reagir no médio prazo.
