Pontos Principais
Disputas comerciais são formas dos governos influenciarem o comércio de produtos. Entramos em um período de enorme incerteza e volatilidade geopolítica. As commodities agrícolas enfrentarão as tempestades, mesmo que os fluxos comerciais tenham que mudar.
A crise nos mercados financeiros após o anúncio de tarifas do presidente americano Donald Trump em 2 de abril, aliada à luta política dos líderes mundiais para resolvê-las, demonstra o medo real das implicações a longo prazo para os produtos manufaturados. Esse medo não deve impactar as commodities agrícolas na mesma proporção.
Como já discutimos anteriormente, é improvável que perturbações políticas alterem as perspectivas para os preços a longo prazo. Os fluxos comerciais, por outro lado, podem mudar, enquanto uma desaceleração econômica global pode levar a alguma erosão da demanda.
Tarifas e Guerras Comerciais
Uma tarifa é simplesmente uma taxa ou um imposto que deve ser pago sobre uma classe específica de importações ou exportações. A ideia é que ela aumente a receita tributária ou interrompa o comércio de produtos relevantes, em benefício econômico do governo que impõe as tarifas.
O novo Presidente dos EUA, Donald Trump, está usando estas mesmas ferramentas para taxar as importações com o intuito de reequilibrar os fluxos comerciais para os EUA, em benefício da economia dos EUA.
No entanto, no que diz respeito a commodities e produtos agrícolas, os EUA são um grande exportador e não um grande importador.
O maior importador de commodities e produtos agrícolas é a China, com quem os EUA parecem estar iniciando uma guerra comercial em grande escala.
Existem muitos outros compradores significativos de commodities e produtos agrícolas dos EUA até agora em 2024/25 que estão igualmente muito insatisfeitos com a Guerra Comercial dos EUA também dirigida a eles:
Desde então, bilhões de dólares foram desaparecendo dos mercados financeiros globais e, como resultado, o dólar americano também tem enfraquecido.
Os preços das commodities agrícolas caíram, mas resistiram melhor à tempestade, embora continuem aparecendo em todas as notícias relacionadas com tarifas.
EUA vs China
A guerra comercial de Trump tem como alvo específico a China e, no caso da soja, podemos observar um exemplo claro das potenciais consequências. Curiosamente, isso é prejudicial ao agricultor dos EUA a curto prazo.
Usando dados do último relatório WASDE do USDA (Departamento de Agricultura dos EUA), abaixo, a China é o maior importador, com alguma margem. Enquanto os EUA são o segundo maior produtor e exportador, atrás do Brasil.
A complicação aqui é que a China impôs tarifas recíprocas aos EUA, o que significa que ambas as tarifas, agora superiores a 100%, criam efetivamente barreiras comerciais. Esses altos impostos atingiram níveis proibitivos, resultando em nenhum comércio, a menos que isenções sejam eventualmente concedidas.
A China exige respeito e parece relutante em buscar negociações com o governo Trump. Permanece incerto quem recuará primeiro.
Para a soja, o seguinte cenário é possível, especialmente se a guerra comercial persistir por um período prolongado, ou mesmo anos:
- A China interrompe a compra de soja dos EUA, pois as tarifas a tornam proibitivamente cara.
- A China aumenta a compra do Brasil e de outros países.
- Existe potencial para a China reduzir os estoques domésticos, mas não por muito tempo, pois isso afetará sua principal estratégia de segurança alimentar.
- A China poderia incentivar uma maior produção doméstica, atualmente de apenas 20 milhões de toneladas.
- Os EUA procurarão aumentar as vendas para outros mercados, como a UE ou o Sudeste Asiático.
- O governo Trump está considerando aumentar o uso de biocombustíveis. Isso usaria a soja dos EUA, reduzindo domesticamente a necessidade do mercado de exportação.
- Uma diferença de preço poderia levar a vendas dos EUA para o Brasil e a Argentina, que por sua vez poderiam exportar mais de sua própria soja para a China ou aumentar sua moagem para exportação.
Dado o pequeno número de participantes materialmente significativos no mercado global de soja (China, EUA, Brasil e Argentina), um colapso total no comércio a longo prazo entre os EUA e a China poderia causar adaptações interessantes no mercado.
Isto seria um desenvolvimento ao longo de anos e não de meses, devido ao longo planejamento e aos prazos crescentes.
No entanto, os dados mais recentes de plantio do USDA já apontam para esse cenário:
Fonte: USDA
O Mundo Simples das Commodities
- Em essência, as commodities agrícolas alimentam as pessoas, enquanto a agricultura é o principal setor do mundo. Sem ela, não sobreviveremos, então ela continuará.
- As guerras comerciais podem tomar qualquer rumo que os políticos desejarem, mas, em última análise, nenhum político irá deliberadamente matar de fome o seu próprio povo, portanto, o mercado irá adaptar-se.
- Os fluxos e as relações comerciais podem mudar com o mapa político global, mas os agricultores cultivarão as colheitas que as pessoas precisam comprar e fornecerão a melhor margem.
- O mundo da agricultura sempre encontra uma maneira de prevalecer em níveis acessíveis, independente da política e das guerras comerciais.
