Pontos Principais
Os mercados de grãos caíram em todas as regiões. Um acordo de passagem segura no Mar Negro e as previsões esperadas de estoque do USDA (Departamento de Agricultura dos EUA) pesaram no mercado. Daqui para frente, as preocupações com tarifas e as previsões de fornecimento podem continuar a impulsionar a volatilidade.
Não há alterações em nossa previsão para o milho de Chicago para a safra 2024/25 (agosto/setembro), que deve ter uma média de USD 4,55/bushel. O preço médio desde 1º de setembro está em USD 4,40/bushel.
Foi acordado um corredor seguro para o Mar Negro, e as expectativas de maiores estoques trimestrais de trigo dos EUA e de aumento da área plantada de milho dos EUA empurraram todos os grãos para baixo em todas as regiões.
Relatórios do USDA Devem Sinalizar Estoques Mais Altos
O relatório trimestral de estoques do USDA deve mostrar estoques de milho de 8,15 bilhões de bushels (queda de 2,4% ano a ano), estoques de trigo de 1,2 bilhões de bushels (aumento de 12,1% ano a ano) e estoques de soja de 1,9 bilhões de bushels (aumento de 3,3% ano a ano).
O relatório de intenções de plantio deve mostrar 94,4 milhões de acres para o milho, em comparação com os 94 milhões de acres do fórum de perspectivas do USDA no final de fevereiro e 90,6 milhões de acres no ano passado. A área plantada de trigo deve ser de 46,5 milhões de acres, em comparação com 47 milhões do fórum do USDA e 46,1 milhões no ano passado.
A semana passada trouxe apenas notícias pessimistas, todas apontando para uma oferta maior. No entanto, a realidade do acordo de passagem segura no Mar Negro é que o fluxo de navios já estava acontecendo, o que significa que, na prática, nada muda em relação à perspectiva de fluxo comercial. No entanto, isso se somou ao sentimento pessimista impulsionado por estoques trimestrais de trigo mais altos, que não foram apoiados por uma área menor esperada.
Esperamos que o relatório trimestral de estoque seja favorável ao milho. Como o mercado já precificou uma área maior de milho, não prevemos outra semana negativa. No entanto, esta também é a “semana das tarifas”, com novas tarifas sobre produtos da UE esperadas para esta quarta-feira e potencial retaliação europeia antes do final do mês. Qualquer suporte fundamental pode ser ofuscado por anúncios relacionados às tarifas, levando à volatilidade esperada para esta semana.
Preços do Milho Caem Devido a Preocupações com Tarifas
O milho em Chicago abriu negativamente na última segunda-feira e continuou sendo negociado em baixa durante toda a semana devido a preocupações com tarifas de importação de milho dos EUA e maior área cultivada no relatório prospectivo de plantio de hoje do USDA.
O trigo também puxou o milho para baixo, pois foi vendido após um acordo de cessar-fogo para o Mar Negro e expectativas de um número significativo de estoque trimestral.
A estimativa para o relatório trimestral de estoque e o relatório de plantio prospectivo, publicado em 31 de março, prevê que a área plantada de milho atingirá 94,5 milhões de acres, excedendo a projeção do USDA de 94 milhões de acres de um mês atrás.
No Brasil, o plantio do milho Safrinha está 95,6% concluído, comparado a 96,8% no ano passado. A colheita de milho de verão está 48% concluída, em comparação com 42,8% no ano passado.
Preços do Trigo Caem Devido à Forte Oferta
Em relação ao trigo, chuvas nas regiões produtoras dos EUA foram confirmadas no início da semana passada, pressionando ainda mais o trigo de Chicago.
Além disso, os EUA anunciaram um acordo separado com a Ucrânia e a Rússia para garantir a passagem segura de embarcações no Mar Negro, levando a mais vendas em contratos futuros de trigo europeu e americano. A Ikar na Rússia aumentou sua estimativa de produção de trigo para 82,5 milhões de toneladas, 1,5 milhão de toneladas a mais do que sua estimativa anterior.
As inspeções semanais do trigo dos EUA com resultados melhores do que o esperado não interromperam a liquidação, que continuou até o final da semana.
O boletim MARS de março da UE relatou que as safras de grãos estão em condições razoavelmente boas. O rendimento do trigo mole foi previsto em 6 toneladas/ha, acima das 5,58 toneladas do ano passado e 5,77 toneladas acima da média de cinco anos.
As condições do trigo francês permaneceram inalteradas pela quarta semana consecutiva em 74% boas ou excelentes, em comparação com 66% no ano passado.
Em relação ao clima, o Centro-Oeste dos EUA recebeu chuvas razoavelmente boas na semana passada, como esperado, com mais tempo tempestuoso previsto para esta semana, o que melhorará a umidade do solo. A previsão é que o Brasil permaneça seco no centro-sul, com algumas chuvas no sul, enquanto a Argentina deve receber chuva. O noroeste da Europa deve permanecer seco e quente, enquanto espera-se chuva na região do Mar Negro.
