*Tradução automática, em caso de dúvidas entrar em contato com jshao@czarnikow.com
Foco de percepção
- Acreditamos que a China comprará 4,5 milhões de toneladas de açúcar bruto em 2023.
- Isso a tornaria uma das maiores compradoras de açúcar bruto do mundo.
- A maior parte dessa demanda provavelmente aparecerá no segundo semestre de 2023.
China move o mercado de açúcar
A China é um dos maiores compradores de açúcar bruto do mundo.
O momento e o preço em que as refinarias chinesas optam por comprar açúcar é extremamente importante para o mercado. Em 2022, eles definiram o fundo da faixa de preço do açúcar bruto, comprando repetidamente açúcar bruto abaixo de 17,50 c/lb.
Fonte: Refinitiv Eikon
Neste artigo, analisamos o que eles podem fazer em 2023.
Quanto açúcar bruto a China importará em 2023?
Acreditamos que a China importará cerca de 4,5 milhões de toneladas de açúcar bruto em 2023.
Este seria o terceiro ano consecutivo de queda na demanda de açúcar bruto, graças aos altos estoques de açúcar no país. No entanto, 4,5 milhões de toneladas estão ligeiramente acima das importações médias anuais da última década.
Como sempre, a compra de açúcar bruto da China dependerá do preço: se os contratos futuros de açúcar bruto forem muito caros, as refinarias podem não importar as 4,5 milhões de toneladas.
As importações de açúcar cristal para a China requerem aprovação do governo. O governo emite uma cota de importação de açúcar a cada ano, em cerca de 1,945 milhão de toneladas. O açúcar que entra na cota paga 15% de imposto de importação.
O açúcar também pode ser importado fora da cota com 50% de imposto, mas o governo controla quanto desse açúcar pode ser importado por meio da emissão de licenças para refinarias, conhecidas como “AILs”.
Quando a China Comprará Açúcar Bruto?
As refinarias apresentaram seus pedidos de cota em outubro/novembro de 2022. O governo geralmente aprova os pedidos em março/abril, assim que termina a safra local de cana.
Os pedidos de AIL geralmente também são aprovados em algum momento no segundo trimestre de cada ano e no ano passado foram definidos em 25% da capacidade nominal do setor de refino. Acreditamos que isso continuará em 2023, o que significa que cerca de 3 milhões de toneladas de AILs serão emitidas.
Os embarques de açúcar bruto a granel para a China devem começar aproximadamente ao mesmo tempo que a nova safra de cana do Centro-Sul do Brasil, a partir de 23 de maio, uma vez que as aprovações do governo sejam concedidas.
O atraso nos futuros de açúcar bruto é outra razão pela qual a demanda chinesa por açúcar bruto pode ser maior no segundo semestre de 2023.
As margens de importação no segundo semestre são atualmente muito melhores do que no primeiro semestre – elas estão próximas do ponto de equilíbrio. Os preços atuais para os contratos futuros do final de 2023 podem já estar se aproximando de níveis que estimulam a compra de refinarias chinesas.
