- Nós não achamos que o USDA abordou a crise de fertilizantes em seu último WADSE.
- A Rússia aumentou seu imposto de exportação, e a maior fábrica da Austrália acaba de fechar.
- Os preços devem ficar altos até o segundo trimestre de 2022, com o plantio de trigo do Hemisfério Norte terminando em breve.
Previsão De Nixal
Nossa projeção de preços de 2021/22 para o milho de Chicago (Sep/Out) permanece inalterada em uma faixa de 4,5 5 USD/bu. O preço médio desde o início da nova safra está em 5,35 USD/bu.
Comentário de Mercado
Os grãos (trigo, soja, milho) subiram em todas as regiões na semana passada.
O Milho dos EUA está 84% colhido, alta de 6% em relação à média de cinco anos. O Milho Russo está 81% colhido. O Milho Ucraniano está 73% colhido. No Brasil, a primeira safra de milho está 75% plantada, alta de 7% ano-a-ano. O plantio de soja ainda pressiona em seu segundo ritmo mais rápido da história (67% completo).
A France Agrimer aumentou sua previsão de produção de milho para 14,8m toneladas; a maior alta foi desde 2014 e 12% acima da média de cinco anos.
A produção global de trigo diminuiu em apenas 590k toneladas, com a demanda aumentando por 370k toneladas. Isso deixa os estoques finais em 1,38m toneladas. As toneladas de 410k desaparecidas provém de estoques menores iniciais. O USDA aumentou a produção russa em 2m toneladas, como esperado, mas reduziu a produção francesa e alemã.
O plantio de trigo de inverno americano está 91% completo, em linha com a média de cinco anos. A condição ficou inalterada em 45% bom-para-excelente.
A Rússia aumentou seu imposto de exportação de trigo de 70 USD/mt para 78 USDmt. UE e trigo dos EUA subiram em resposta.
A colheita de trigo da primavera na Rússia não avançou na semana passada, mantendo-se firme em 97% de conclusão.
A France Agrimer aumentou sua previsão de produção de trigo por 300k toneladas. Ele agora fica em 35,5m toneladas, aumento de 21,5% ano a ano. Apesar disso, o mercado continuou a subir.
Os estoques de milho da China atingiram uma baixa de 10 anos, o que sugere que o reabastecimento é necessário. Ela comprou grandes volumes de milho ucraniano (1m toneladas) e de trigo na semana passada, o que também alimentou o rali. A colheita de milho ucraniana está avançando lentamente à medida que a chuva e a neve atrasaram as operações.
Nós não achamos que o USDA abordou a crise dos fertilizantes. A maior fábrica da Austrália acaba de fechar e a Rússia, maior exportadora do mundo, tem uma cota de exportação limitada para os próximos seis meses. A China também está limitando as exportações.
O impacto da crise é desconhecido no momento, mas os produtores de trigo de inverno no Hemisfério Norte precisarão de fertilizante nos próximos meses uma vez que terminaram o plantio. Isso sugere que o preço do fertilizante à base de nitrogênio aumentará e permanecerá alto até o segundo trimestre de 2022. A produtividade ou a área plantada do trigo podem, portanto, ser menores.
O Milho do Hemisfério Norte será então plantado no Q2 de 2022, significando que os produtores precisarão de mais fertilizante em Q3. Nesse ponto, os preços de gás natural e fertilizantes podem ter voltado ao normal, de modo que o milho pode não estar exposto às mesmas questões do trigo.
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