• O presidente Trump está ameaçando impor tarifas ascendentes às importações do México.
• Caso essas tarifas sejam implementadas, as remessas de açúcar do mercado mundial – incluindo as taxas de importação – para os EUA seriam viáveis a partir agosto.
• No entanto, não acreditamos que essas tarifas entrarão em vigor devido às dificuldades legais envolvidas.

Qual é o Acordo Atual?   

• USMCA é efetivamente o “novo NAFTA” (acordo de livre comércio) entre os EUA, Canadá e México.
• Sob este acordo, é dado ao México uma quota de açúcar anual (850kmt nesta safra) com isenção de tarifas de importação ao entrar nos EUA.
• No entanto, este acordo foi posto em dúvida após este Tweet do presidente Trump:

• A tarifa deve crescer 5% a cada mês até atingir 25% em outubro.
• Isto, a menos que o México tome “ações efetivas” para controlar o fluxo de imigrantes ilegais.

Essas Tarifas Realmente Acontecerão?   

• Nesse contexto essa decisão parece oficial, entretanto, as tarifas sob acordos de comércio internacional são essencialmente escritas na lei estadunidense.
• Isso significa que as tarifas adicionais seriam ilegais sem a devida notificação ao México ou aprovação do Congresso.
• Para contornar isso, Trump invocou o “Ato dos Poderes Econômicos de Emergência Internacional”, dando-lhe autoridade para declarar uma emergência devido a uma “ameaça incomum e extraordinária”.
• No entanto, membros do Congresso estadunidense de ambos os partidos condenaram esta atitude:

• No geral, acreditamos que uma solução será encontrada esta semana com o encontro das delegações comerciais.
• Vários mercados reagiram às notícias, principalmente o peso mexicano.

Peso Mexicano para Dólar

Mas e Se Acontecer?   

• Caso as tarifas fossem aplicadas, o açúcar mexicano ainda seria competitivo nos Estados Unidos.
• As regras do USMCA significam que o México deve vender seu açúcar a um preço mínimo de 23c/lb.
• Com a imposição de tarifas crescentes, o preço do CNF (Custo + Frete) mais a tarifa para o açúcar mexicano poderia subir até atingir um nível de paridade do mercado mundial nos EUA.

Preço da CNF Mexicana para os Estados Unidos com Taxas Crescentes

• As importações mexicanas continuariam a ser competitivas nos Estados Unidos até a tarifa de importação atingir 15% em agosto.
• Depois disso, os açúcares do mercado global (América Central, Brasil, etc.) seriam fontes viáveis de açúcar para o país, mais vantajosas do que a origem mexicana.