核心观点
- 巴西能源价格的计算与降雨预报以及水力发电厂的水库水位直接相关。
- 政府推迟了更改风险参数的决定。
- 因此，能源期货市场价格应会下降，但消费者支付的价格应在中短期内保持高位。
巴西的电价受什么因素影响？
- 影响电价计算的主要变量是降雨量预测和水电站水库的水位。
- 该计算还考虑了能源需求、热电厂运行的可用性以及区域之间能源交换的限制。
- 能源市场有一个称为 CVaR 的风险规避参数。
- CVar 的作用是衡量供应风险并指导模型决定最佳系统操作，而不会影响当前和未来的供应。
电力系统和水危机?
- 巴西经历的干旱情况至关重要，
- 作为遏制水危机的方法之一，政府正在讨论修改用于定义能源价格的参数。
- 换句话说，目的是改变 CVaR 参数，使价格模型对风险更加敏感。
- 市场押注于改变参数，因此这个预期已经交易到期货价格上了。
- 然而，出乎所有人的意料，政府收回了这一决定，并决定保持目前的参数不变。
- 因此，2022 年的能源价格预计将开始下降。
然而，消费者的能源价格可能仍居高不下
- 由于水库水位低，热能发电量增加，这也反映在了消费者支付的价格上。
- 价格下降将需要消费量下降或降雨的恢复（更便宜的报价）。
- 然而，这两个价格削减要点目前似乎不太可能实现。
- 随着疫苗接种的推进和经济活动的逐步恢复，能源消耗有望增长。
- 预计从 11 月开始降雨，届时巴西中南部将进入雨季。
东南部次级市场的能源价格和水库水位的对比
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