• 11号原糖期货订单流仍然相当平静，投机和商业的购买兴趣均十分有限。 
  • 然而，随着原糖合约价差趋平和白糖升水的改善，炼糖厂的需求也在改善。 
  •  精炼糖的需求情况也继续改善，12/3月的价差快速走强。 

  

No.11 纽约 (原糖) 

  • 距离3月合约期满还有 5 个月，11 号原糖市场的订单流很弱。 
  • 逆价差结构（近高远低）鼓励消费者推迟需求，但 2022 年合约的远期曲线现在趋于平缓——这可能会刺激消费者购买原糖。 
  • 消费者2022年的需求的套保率仍然很低。 

 

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No.5 伦敦（白糖） 

  • 白糖现货市场显示复苏迹象，随着投机多头持仓继续增长，市场情绪有所改善。 
  • 这受到12/3月间价差迅速增强和原白糖3月合约升水走高的支撑。

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白糖升水（套利） 

  • 白糖升水仍然低于炼糖厂所需，特别是考虑到高运费对炼糖厂成本的影响， 
  • 然而，随着白糖3月和原糖3月合约的升水走势表现改善，以及白糖价格改善，从长远来看，这可能对白糖升水有利。 

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Jack Haslam

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