• CFTC最新持仓报告显示，在截至11月2号的当周11号原糖价格相对积极。 
  • 这种安静的价格变动反应在持仓的微小变化上。 
  • 5号白糖期货的远期曲线迅速拉平，这对2022年的现货需求的影响是积极的。 

No.11 纽约（原糖） 

  • 截至11月2号的一周的原糖持仓变动平静，反映到原糖价格上则是水平波动。 
  • 然而，之后价格转向看涨，并再次向20美分/磅突破。 
  • 强价差结构（近高远低）仍然存在。 
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 No.5 伦敦（白糖） 

  • 对于白糖现货市场的短期展望比较积极，12/3月价差大幅走强至11.4美元/吨。 
  • 但之后价差开始走弱，因为离12月合约到期仅仅剩下7天时间。 
  • 最有趣的变化是，接下来的两个月间价差快速走弱。 
  • 这对2022年的现货需求是积极的，因为进一步分疲弱可能会激发采购兴趣。 
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 白糖升水 (套利)   

  • 白糖的升水仍低于糖厂所需的利润空间，特别是考虑到高运费对糖厂成本的影响。 
  • 然而，最近散货运输成本的疲软降低了所需的利润空间。白糖升水也有所下降，这意味着该市场仍远未达到盈利水平。  
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Jack Haslam

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