观点聚焦
- 泰国本榨季可能入榨 9850万吨甘蔗。
- 压榨正在按计划进行中，但有一些信号需要关注。
- 食糖产量下降的迹象可能导致糖厂回购期货对冲。
目前为止，一切安好
我们认为泰国食糖产量将连续第三年恢复，产量可能略有上升，应达到1050万吨。然而，这一估计可能会面临一些风险：一些地区的工厂报告说，甘蔗产量比他们预期的要差。
这是值得关注的：2023年糖市场难以承受失去泰国的供应。泰国工厂已经对冲了85%的产量，而且是基于超过1亿吨的甘蔗估计。这几乎没有产量短缺的余地。如果糖厂被迫回购期货对冲仓位，这可能是糖价突破走高的触发因素。
但现在只是泰国甘蔗压榨的第二个月，尚不用惊慌。工厂现在已经压榨了1790万吨甘蔗，占我们估计的 9850万吨的18%，生产了 180万吨糖。
这个压榨速度几乎与上个榨季（2021/22）相同，上榨季累计压榨了 9170万吨甘蔗。
在工厂在新年停机之前，每天的压榨量刚刚超过100万吨。与去年相比，一旦糖厂在新年假期后恢复运营，压榨的速度将需要有所改善。
在本榨季中，甘蔗的平均糖含量 （CCS） 比平时更好——这是过去5 个榨季中同时期中最好的。这是由于泰国中部地区的开榨较慢，那里的土质可以容纳更多的水，这会稀释了糖分。随着56家工厂的开机，只剩下1家尚未开机，糖分的差距很可能会缩小。
