• 疫情全球蔓延引发市场对全球经济发展的担忧情绪，宏观面受压。
• 广西收榨同比大幅提前落实减产预期，缩减国内供应压力。
• 走私利润自2月中低位有所回升，但全年走私量预计同比下调。

市场要闻

国内白糖期现货行情

• 因疫情扩大影响，加之消费淡季，现货总体震荡走低。
• 截至周五，广西主流报价区间为5740-5830元/吨，云南昆明报价5740元/吨；广西均价现货升水突破100元/吨。
• 上周商品市场整体走低，郑糖主力合约震荡走低在周五收于5664元/吨，周环比下跌110元/吨，跌幅1.9%。
• 原糖期货同样受整体氛围影响大幅下挫，周五收于14.2美分/磅，周环比下跌0.92美分/磅，跌幅6%。

广西大幅收榨落实减产预期

• 截至2月29日，广西收榨糖厂数量已经达到37家，同比增加35家。
• 尽管疫情对糖厂压榨产生影响，但预估3月底广西将全面收榨。
• 因出糖率大幅提升，本榨季广西产糖量维持600万吨的评估。
• 20/21榨季广西计划新种和翻兜面积385万亩，目前完成34.3%，受疫情影响进度有所延迟。另今年疫情影响下柑橘等水果无法外运导致严重损失，或有部分农民改种风险更低的甘蔗，目前预估20/21榨季面积持平或略增，仍需关注天气因素对产量影响。

走私利润走势

• 二月份国际市场白糖价格大幅走高，故而走私成本亦大幅提高，走私利润跌至100美元/吨左右。
• 随着疫情蔓延，全球金融市场下挫，糖价亦不例外；而国内现货价格相对稳定，近来走私利润有所回升。
• 但考虑到交通不便，疫情防控等影响，实际走私风险更高，走私利润驱动力不足。