市场洞察
· 当前的黑海谷物协议将于11月19日到期。
· 尚不清楚它是否会延长。
· 目前有100艘船只在乌克兰港口外等待装载。
价格预测
我们对 22/23（9 月/8 月）作物的芝加哥玉米平均价格预测在 5.8 至 6.3 美元/蒲式耳的范围内没有变化。自 9 月1日以来的平均价格为 66.8 美元/蒲式耳。
市场评论
在俄罗斯重新加入黑海谷物走廊后，没有发生严重的供应中断，玉米本周收盘持平。小麦收盘积极，因担心阿根廷和澳大利亚供应减少。
俄罗斯在退出仅四天后重新加入了黑海粮食走廊协议。
在俄罗斯退出后，谷物在上周一开盘反弹，尤其是小麦，但在宣布将重新加入后，它们上周三进行了修正。现在的问题是，11月19日到期的协议是否会延长。正如我们上周提到的，俄罗斯的目的是促进遭受国际制裁的本国农产品的出口。
到目前为止，乌克兰10月份的粮食出口稳定在470万吨，等待进入乌克兰的大约100艘船应该继续驶向敖德萨和其他港口装载谷物。
美国玉米现在的收成进度比去年高出76%，比五年平均水平高出12个百分点。乌克兰的玉米收获完成率为27%，远低于去年的61%。作物产量也远低于去年，为 5.5 吨/公顷，而去年为 6.82 吨/公顷。阿根廷的玉米种植已完成 22.9%，而去年为 28.4%，状况不佳，良好率仅为 6%。
在俄罗斯重新加入黑海协议后，玉米价格在修正后收平，而小麦却能在修正后依然收涨。这主要是由于澳大利亚小麦地区遭受洪水破坏，以及对阿根廷产量的估计较低，因此周五小麦价格出现反弹。
阿根廷BAGE将小麦产量预测下调至1400万吨，比之前的估计低
120 万吨，与五年平均水平相比大幅下降 26.3%，比去年产量低 37.5%。优良率仅占该地区的9%。
美国冬小麦的种植率为87%，继续与去年和五年的速度持平。
俄罗斯小麦种植继续取得进展，但在刚刚完成创纪录的收成后，种植的公顷数尚不清楚。
在天气方面，预计巴西和阿根廷将出现有利条件，而美国玉米带预计将出现干旱，从而加快收割速度和小麦种植。预计欧洲将出现降雨和比正常天气更温暖，对发芽有利，但不利于防冻，可能使小麦容易受到冬季霜冻的影响。
本周三，11月的WASDE将公布，我们预计的唯一重大变化是将俄罗斯小麦产量从10月WASDE报告的 9100万吨上调至俄罗斯当局公布的 1.05亿吨左右。但我们认为这个数字已经被市场交易了，因此 WASDE报告的影响应该是中立的。
一旦没有乌克兰供应中断的风险，重点再次转向玉米的收获进展和小麦的种植进度，同时取决于天气。玉米收成提前，我们预计本周的WASDE不会出现惊喜。此外，美国和欧洲的天气也有利于小麦种植。我们预计市场将仍有支撑，但会面临收获压力带来的一些下行风险。
