• 巴西的化肥供应紧张仍然没有改善。
• 巴西总统博索纳罗上周出访俄罗斯以求保障化肥供应。
• 乌克兰危机带来的市场波动仍会持续，对价格形成支撑。
  

Nixal 的价格预测

• 我们对芝加哥玉米九月和十月期货价格预测保持不变，依然估计在5.3美元/蒲式耳到5.7美元/蒲式耳之间。
• 这一预测可能存在高估，因为干旱会持续影响南美洲作物的生长。
• 新产季开始后的平均价格会在5.74美元/蒲式耳左右。

Nixal 的市场评论

上周，美国和欧洲的谷物市场总体走势平稳。但欧洲小麦价格由于周末乌克兰局势的突然激化而上涨。
在南美洲，巴西大豆收割在上周完成25%，较去年同期上升10%。

第一季玉米已收获17.5%，第二季Safrinha玉米已经完成了31.5%的播种。尽管播种和收获进度好于预期，巴西的干旱仍然影响到了大豆产出的预期。南美各国的农业部门和美国农业部已经下调了大豆产出预期。

由于巴西和阿根廷玉米减产，国际谷物理事会（IGC）将全球玉米产量预期下调400万吨，至12亿吨。

关于小麦，俄罗斯小麦出口持续下跌，较去年同期减少24%。
其他方面，制药公司拜尔上周宣布大豆和玉米除草剂草甘膦供应受阻。拜尔是目前草甘膦最大的供应商，这一消息引起市场担忧。
我们认为现在认为除草剂和氮肥的供应至关重要。上周巴西总统博索纳罗出访俄罗斯，巴西农业部长到访伊朗，以期保障巴西的化肥供应。

上周的谷物价格展现了乌克兰危机带来的风险溢价，目前来看处于5~7美元/吨。没人知道在真正的战争爆发后会对供给造成多大的影响，因为乌克兰和俄罗斯加起来是全世界最大的小麦出口区。

同时值得注意的是，全球谷物库存在本季度会下降800万吨，而玉米的产量无法弥补小麦和大豆的减产。所以，价格仍然会处于高位，而短期来看，乌克兰局势带来的价格波动仍然会持续。

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