洞察焦点

上周的市场信息显示,一些与天气相关的问题将对谷物产生支撑作用,例如巴西南部的洪水。然而,乌克兰 4 月份的出口量很高,表明供应充足。

本周对美国谷物来说是积极的一周,但对欧洲来说并非如此。巴西南部的洪水可能会影响大豆,阿根廷玉米质量下降。乌克兰 4 月份的出口创下了自冲突以来的历史新高。

我们认为,欧洲和巴西的潜在减产将在短期内对市场造成更大压力,并巩固上周的部分涨势。但我们预计天气波动将持续下去。

我们对2023/24年度(9月/8月)芝加哥玉米价格区间的预测没有变化,平均在4.15美元/蒲式耳至4.4美元/蒲式耳之间,偏向上行。自9月1日以来的平均价格为4.55美元/蒲式耳。

玉米价格因天气问题上涨

芝加哥的玉米本周开盘下跌,但由于降雨可能推迟了美国的播种进度以及巴西南里奥格兰德州的洪水,玉米价格在周末反弹。黑海的紧张局势也有所升级,但现实情况是,乌克兰 4 月份的出口处于俄乌战争以来的历史最高水平。

美国玉米播种率为27%,高于前一周的12%,高于去年的23%和五年平均水平的22%。上周的玉米干旱面积降至19%,周环比下降4个百分点。

在巴西,第一季玉米作物的收获率为59.8%,略低于去年的63.6%。在阿根廷,玉米作物收获率为22.1%。条件改善了 1 个百分点,达到 18% 的良好或优秀。BAGE将预测下调300万吨至4650万吨。

俄罗斯玉米播种率为42.3%,大幅高于两周前的16.3%。乌克兰玉米播种继续每周取得强劲进展,目前已完成50%。法国玉米播种率为54%,而五年平均水平为70%。

美国小麦播种加速

在前一周的反弹之后,美国降雨预报在上周初引发了一些小麦抛售,并预期美国小麦状况将有所改善。但俄罗斯持续的干旱天气引发了周末的反弹,原因是对产量下降的担忧。

美国小麦优良率为49%,周环比下降49%,或下降1个百分点,但远高于去年的28%。上周,干旱地区作物状况改善了2个百分点,达到28%。春小麦播种进度回升至34%,是一周前15%的两倍多,高于去年的10%。这一进展也高于19%的五年平均水平,在上周初给价格带来了压力。

法国小麦优良率为63%,周环比持平,低于去年的94%。

天气存在变数

巴西南部的降雨造成了严重的洪水,预计本周将继续。本周,南部还有两个州将容易受到强降雨的影响,而中西部和东南部预计将再次保持干燥。

预计阿根廷北部将出现降雨,气温较低。在法国和德国等欧洲主要产区以及美国玉米带,预计本周将再次出现好雨。

天气的波动开始对生产产生影响。我们并不担心美国玉米,因为播种进度进展顺利,但因降雨而有一些延迟的空间。土壤墒情的增加将有利于作物的生长。但法国和德国的播种速度非常缓慢,可能会导致播种面积减少。

欧洲的过多降雨不利于小麦质量,这也可能导致产量下降。最后,我们需要拭目以待,看看巴西南部洪水的最终破坏。

Alberto Carmona

Alberto graduated at the University of Seville (Spain) and University of Paderborn (Germany) with a Bachelor in Economics and Business Administration and an Executive MBA from Institute San Telmo (partner school of IESE). Worked in Abengoa Bioenergy from 1999 through 2017 when I founded NixAl Commodities, an Ethanol boutique focused on market intelligence, risk management and engineering. Professional background in financial and commercial activities, promoting and financing renewable energy projects in Europe, Brownfields and Greenfields. I have been active in the international development of Bioethanol since 2001 having lived and worked in The Netherlands, Brazil and U.S., the three main markets, while leading global trading operations, risk management and lobbying.

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