洞察焦点

  • 欧洲的热浪和旅游业刺激了消费需求;树脂买家谨慎补充库存。
  • 尽管宏观环境疲软,但5月份非中国进口飙升至创纪录水平。
  • 欧洲PET树脂的利润在下半年仍将受到挑战。
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欧洲PET生产商寄希望于热浪的刺激

欧洲PET树脂生产商继续面临极度疲软的市场,国内树脂需求出现灾难性低的情况。

尽管本月初出现了好转迹象,但随着买家和交易员转而去度假,交易活动迅速消退。

目前,南欧的热浪创下了历史温度新高,今夏欧洲游客数量的强劲复苏,让人们看到了淡季需求提振的一线希望。

最近的数据显示,意大利目前的游客数量比2019年COVID疫情前的数量高出5%。

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然而,任何下游的改善都是缓慢的。据报道,预制体(Preform)的需求只是略有好转,且在生产商方的表现相对不明显。

随着市场进入较为平静的假日季节,淡季已近在眼前。

尽管炎热的天气带来了销售额的上升,但消费者们还是谨慎地避免补充库存,而是倾向于即用即买。

除非炎热的天气持续下去,在夏季的最后几天产生需求反弹,否则已经面临利润压力的生产商可能会被迫减产。

进口继续涌入欧洲;越南、土耳其和埃及取代中国

另一方面,瓶级PET树脂(HS 390761)的区域外进口在夏初没有放缓的迹象。

今年5月,欧盟27国以外地区的进口量超过13.7万吨,比去年同期增长21%,与2022年相比,今年迄今增长了近37%。

欧盟27国之外的瓶级PET进口量

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尽管自今年3月欧盟对中国树脂发出反倾销通知以来,中国对欧洲的出口有所放缓。

中国树脂已被越南、土耳其和埃及的大量树脂所取代。Indorama是欧洲最大的PET树脂生产商,其在埃及和土耳其也有资产。

到目前为止,欧盟27国在今年前5个月的PET树脂进口量约为62万吨。

如果这一趋势继续下去,2023年似乎将是另一个创纪录的进口年份,轻松超过2019年和2022年创下的纪录。

欧洲PET现货价格在潜在上涨前盘整

目前的市场价格区间为960欧元至1000欧元/吨,平均价格为980欧元/吨,较6月中旬下降70欧元/吨。

与往常一样,根据产量和地点的不同,价格也有所不同,7月初欧洲西北部的一些报价低至每吨930-950欧元。

在触及可能是近期市场底部之后,价格看起来正在恢复轻微的上涨势头,接近每吨1000欧元的关口。

生产商现在正试图提高价格;据报道,北欧的交易高达每吨1015欧元。

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尽管上个月PET树脂价格持续下跌,但6月份对二甲苯PX的欧洲合同价格上涨了15欧元/吨,达到990欧元/吨,将PET原材料价差挤压至多年来的低点。

在过去的9个月里,大多数生产商的利润都很低,甚至出现了亏损。为了在剩余的“旺季”中看到利润率的恢复,PET树脂价格需要稳定,对二甲苯PX价格需要显著下降。

尽管PET价格显示出上升趋势,反映了上周亚洲价格的转变,但上游成本也可能增加,这限制了PET生产商在7月份恢复利润率的能力。

进口更便宜吗?

由于原材料成本上升,中国PET出口价格上周出现反弹,自6月中旬以来小幅上涨5美元/吨,目前日平均价格为905美元/吨。

亚洲PET树脂价格似乎已达到近期低点。亚洲出口利润率目前接近成本水平,原材料成本在期货远期曲线上显示出最小的下行幅度(见最新周报)。

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基于目前亚洲平均出口价格,指示性进口价格通常为到岸价(CIF) 900-930欧元/吨,相当于完税后交货价格(DDP)980-1010欧元/吨。

在过去的一个月里,美元的强势逐渐减弱,提高了欧元兑美元的汇率,有利于进口。

尽管如此,随着欧洲国内价格大幅下跌,以中间价计算,亚洲和欧洲之间的交割套利已经结束。

本月初,欧洲价格低于进口价格,表明国内生产商可能过度降价。

目前看来,价格向上调整似乎正在进行中,这可能有助于恢复欧洲生产商相对于进口的小幅溢价。 

Gareth Lamb

Gareth joined CZ in 2021 and is CZ’s PET analyst and recycling specialist. As well as regularly reporting on key market trends and dynamics, Gareth is also developing new research products and analytics within the PET and rPET space. Prior to joining CZ, Gareth led Wood Mackenzie’s PET research service and was Senior Consultant at IHS Markit, working within the petrochemical consulting team. Dr. Lamb graduated from the University of St Andrews with a PhD in organometallic chemistry; and has a masters of Chemistry degree from the University of Liverpool.

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