洞察焦点
- 欧洲的热浪和旅游业刺激了消费需求；树脂买家谨慎补充库存。
- 尽管宏观环境疲软，但5月份非中国进口飙升至创纪录水平。
- 欧洲PET树脂的利润在下半年仍将受到挑战。
欧洲PET生产商寄希望于热浪的刺激
欧洲PET树脂生产商继续面临极度疲软的市场，国内树脂需求出现灾难性低的情况。
尽管本月初出现了好转迹象，但随着买家和交易员转而去度假，交易活动迅速消退。
目前，南欧的热浪创下了历史温度新高，今夏欧洲游客数量的强劲复苏，让人们看到了淡季需求提振的一线希望。
最近的数据显示，意大利目前的游客数量比2019年COVID疫情前的数量高出5%。
然而，任何下游的改善都是缓慢的。据报道，预制体(Preform)的需求只是略有好转，且在生产商方的表现相对不明显。
随着市场进入较为平静的假日季节，淡季已近在眼前。
尽管炎热的天气带来了销售额的上升，但消费者们还是谨慎地避免补充库存，而是倾向于即用即买。
除非炎热的天气持续下去，在夏季的最后几天产生需求反弹，否则已经面临利润压力的生产商可能会被迫减产。
进口继续涌入欧洲；越南、土耳其和埃及取代中国
另一方面，瓶级PET树脂(HS 390761)的区域外进口在夏初没有放缓的迹象。
今年5月，欧盟27国以外地区的进口量超过13.7万吨，比去年同期增长21%，与2022年相比，今年迄今增长了近37%。
欧盟27国之外的瓶级PET进口量
尽管自今年3月欧盟对中国树脂发出反倾销通知以来，中国对欧洲的出口有所放缓。
中国树脂已被越南、土耳其和埃及的大量树脂所取代。Indorama是欧洲最大的PET树脂生产商，其在埃及和土耳其也有资产。
到目前为止，欧盟27国在今年前5个月的PET树脂进口量约为62万吨。
如果这一趋势继续下去，2023年似乎将是另一个创纪录的进口年份，轻松超过2019年和2022年创下的纪录。
欧洲PET现货价格在潜在上涨前盘整
目前的市场价格区间为960欧元至1000欧元/吨，平均价格为980欧元/吨，较6月中旬下降70欧元/吨。
与往常一样，根据产量和地点的不同，价格也有所不同，7月初欧洲西北部的一些报价低至每吨930-950欧元。
在触及可能是近期市场底部之后，价格看起来正在恢复轻微的上涨势头，接近每吨1000欧元的关口。
生产商现在正试图提高价格;据报道，北欧的交易高达每吨1015欧元。
尽管上个月PET树脂价格持续下跌，但6月份对二甲苯PX的欧洲合同价格上涨了15欧元/吨，达到990欧元/吨，将PET原材料价差挤压至多年来的低点。
在过去的9个月里，大多数生产商的利润都很低，甚至出现了亏损。为了在剩余的“旺季”中看到利润率的恢复，PET树脂价格需要稳定，对二甲苯PX价格需要显著下降。
尽管PET价格显示出上升趋势，反映了上周亚洲价格的转变，但上游成本也可能增加，这限制了PET生产商在7月份恢复利润率的能力。
进口更便宜吗?
由于原材料成本上升，中国PET出口价格上周出现反弹，自6月中旬以来小幅上涨5美元/吨，目前日平均价格为905美元/吨。
亚洲PET树脂价格似乎已达到近期低点。亚洲出口利润率目前接近成本水平，原材料成本在期货远期曲线上显示出最小的下行幅度(见最新周报)。
基于目前亚洲平均出口价格，指示性进口价格通常为到岸价（CIF） 900-930欧元/吨，相当于完税后交货价格（DDP）980-1010欧元/吨。
在过去的一个月里，美元的强势逐渐减弱，提高了欧元兑美元的汇率，有利于进口。
尽管如此，随着欧洲国内价格大幅下跌，以中间价计算，亚洲和欧洲之间的交割套利已经结束。
本月初，欧洲价格低于进口价格，表明国内生产商可能过度降价。
目前看来，价格向上调整似乎正在进行中，这可能有助于恢复欧洲生产商相对于进口的小幅溢价。
