主要观点
- 正如预期的那样，糖价上涨对6月份ATR价格产生了积极影响。
- 食糖的前景仍然乐观，本季度应继续为ATR价格提供支撑。
- 自上个月以来，远期价格曲线几乎没有变化，我们预测2024年3月的价格将高于1.26 雷亚尔/公斤ATR。
公式中的糖价上涨了300点
蔗糖（ATR）价格的计算涉及甘蔗衍生的一篮子产品及其各自的价格，根据Consecana采用的方法，最大的重量正是原糖。
对于6月份的ATR价格，5月和7月原糖期货合约的加权是参照到期前3个月的平均值来计算的——欲了解更多细节，请前往Czapp官网访问我们的行业指南-巴西Consecana是如何计算ATR价格的。
来源: Esalq
正是在这一时期，我们看到 11 号纽约原糖的价格保持在 25 美分/磅以上。其结果是与 5 月份的考虑价格相比上涨了 13%。
预计2024年3月将保持记录价格
目前的估计显示，2024年3月的累计价格为1.2679雷亚尔/公斤ATR，略高于我们上次的预测。这些曲线可以在巴西中南部的甘蔗价格面板上看到。
如果不是因为乙醇的悲观前景，2024年3月的价格预测可能会更高……
燃油税继续带来更多惊喜
来源: ANP
仅今年一年，汽油和乙醇已经经历了4次税改。让我们来回顾一下：
- 3月份的部分联邦税回归。
- 6月份汽油的ICMS州税统一费率。
- 7月份的联邦税全面回归。
- 7月圣保罗州的乙醇ICMS流转税增加至12%。
联邦税的回归和ICMS（流转税）的增加，增加了加油站的乙醇价格，降低了其竞争力——即乙醇/汽油平价。为了使乙醇重获市场份额，出厂价格必须下降。
自从宣布上调ICMS（流转税）以来，含水乙醇日价格指数下降了近7%。
来源： Esalq
另一个因素也导致了价格下降。在联邦税全面回归的同时，巴西国家石油公司还宣布将汽油出厂价格下调5%。这一措施显然旨在减少汽油涨价对最终消费者的影响。如果不降价，消费者可能会面临汽油价格回到接近5.6雷亚尔/升（圣保罗均价）的水平，这是自去年7月以来从未见过的水平。
