洞察焦点

·         近几周,原糖期货一直表现强劲。

·         投机资金仍在大举做多市场。

·         在未平仓头寸不增加的情况下,投机资金可能没有足够的力量推高价格。

 

 

11号原糖期货

 

原糖期货仍接近12年高点,约为28美分/磅。

投机者继续持有大量净多头头寸,仅略低于20万手。在117日之前的一周,进一步的投机买盘遇到了生产商的对冲,将原糖价格维持在近期区间的顶部。

投机多头约占未平仓头寸的27%。自去年9月以来一直处于这一水平。这接近可持续区间的顶端,表明投机资金可能难以将价格推出2023年的横盘区间,除非未平仓合约大幅增加,或许是通过增加生产商对冲来吸收投机买盘。

这正是我们在117日之前的一周所看到的市场行为;我们需要保持警惕,以防这一进程在我们进入年底时继续下去。

消费者没有理由急于进行对冲,尤其是在整个期货曲线都维持严重的倒挂的情况下。

伦敦5号白糖期货

精制糖期货价格继续领跑。与原糖期货相反,精制糖市场一直处于上涨趋势。

 

投机资金仍大量做多精制糖期货。

精制糖期货曲线仍维持严重的倒挂。

原白糖价差

2024年原白糖价差依然强劲。在这个周期的这个阶段,我们至少有5年没有见过如此强劲的3/3月原白糖价差。

 

有关糖期货和市场数据的更详细信息,请参阅下面的附录。

 

 

 

 

 

 

 

Tabasoom Watak

Tabasoom joined CZ in August 2022 as an Analyst Intern, shortly after graduating from King's College London in July with a BSc in Global Health and Social Medicine (with Pharmacology). She is responsible for expanding CZ's knowledge and expertise in biomass & starches, as well as delivering the sugar premium package on CZ App.
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