洞察焦点
原糖期货走强。生产商趁着价格走强卖出期货。指数持仓已经下降。
纽约11号原糖期货
原糖期货市场继续在18-19美分/磅区间内交易，然后在上周中走强，周五收盘时触及19.4美分/磅。
生产商显然利用了价格反弹来改善低套保覆盖率，增加了 10864手空头头寸。而最终用户开立了 5633手多头头寸。
投机者关闭了8077手最近开立的空头头寸，并增加了 1997手多头头寸。净投机头寸仍是空头为主，为净空71651手。
过去一周，11号原糖期货曲线在曲线前端走强，但整体持平。
伦敦5号精制糖期货
过去一周，5号精制糖期货走高，周五收于562.1美元/吨。
投机者平仓了2222手的多头，使净投机头寸降至14627手。
5号白糖 未平仓合约
精制糖期货曲线在过去一周大幅走强，但截至2024年12月合约仍处于溢价状态。
原白糖价差（套利）
过去一周，原白糖价差环比小幅走低，周五收于133.8美元/吨。
许多转口炼糖厂需要比11号高出约105-115美元/吨才能生产出有利可图的精制糖。目前的原白糖价差仍高于这一水平，这意味着理论上我们应该很快就会看到需求回升。
有关食糖期货和市场数据的更详细视图，请参阅以下附录。
11号原糖期货附录
5号白糖期货附录
原白糖价差附录
