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巴西雷亚尔是 2024 年全球表现最差的货币之一。在此之前,人们对劳工党政府的支出计划感到担忧。巴西雷亚尔的疲软可能会拖累农产品。

巴西对世界的食品供应量在增加。

巴西是世界上最大的糖、玉米、大豆、橙汁、牛肉和咖啡出口国。它在花生中很有影响力, 最近还开发了一种热带小麦品种

巴西的这些食品运往世界各地,尤其是流向东亚的货物。巴西的农产品出货量意味着巴西雷亚尔是考虑商品期货价格的重要因素。今年的食糖尤其如此,到2024年,巴西将供应全球75%的原糖。

巴西雷亚尔是 2024 年全球表现最差的货币之一。从今年开始的 4.85,在撰写本文时贬值了 12%,达到 5.40。它已经连续 5 个月疲软,这是自 2018 年以来最严重的连续贬值。如果6月又是一个疲软的月份,那将是自2014年劳工党上一次执政以来的首次连续6次月度贬值。 

货币价格疲软看起来像是巴西雷亚尔行为的特征变化。在 2010 年代经历了十年的疲软之后,巴西雷亚尔兑美元从 1.5 贬值至 6,巴西雷亚尔在 2020 年代一直在 5附近横盘整理,这是一段相对平静和稳定的时期。但这种情况似乎正在发生变化,巴西雷亚尔兑美元有可能在未来几个月重新回到 6。

在巴西国内,人们越来越担心劳工党政府打算大手笔支出。 经济学家指出,政府支出仍处于疫情大流行水平。最近对联邦税收抵免制度的改变对农业部门造成了沉重打击,加剧了人们的不安,罗伯托·坎波斯·内托(Roberto Campos Neto)即将于12月离开中央银行。他可能会被一个更愿意接受政府税收和支出政策的人所取代,而不是寻求减少债务。这可能会阻碍对巴西的外来投资。

巴西雷亚尔贬值将使巴西农产品在销往世界其他地区时以美元计价更便宜。这意味着巴西生产商可以以较低的美元水平对冲其产品;他们以美元计价的生产成本也会更低。这有可能对巴西作为主要供应国的大宗商品(如糖)造成压力。

Stephen Geldart

Stephen joined CZ in 2008 and leads the Analysis Team, who provide leading-edge coverage of the sugar, ethanol, ingredients and packaging markets primarily on Czapp.com, CZ’s online portal. CZ’s analysis team also provide price risk management services for sugar producers, refiners and consumers, and regularly undertakes strategic consultancy work for energy majors, banks, and agricultural businesses. Before joining CZ, Stephen began his career in the oil refining industry. He holds an MSci in Chemistry from Imperial College London.
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