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洞察焦点
· 甜菜和甘蔗的大量供应意味着散货精制糖的价格稳定。
· 合约糖交付进展继续缓慢，部分原因是感恩节假期。
· 2024年玉米甜味剂销售提前。
农民留下4.5万亩未收获的甜菜
截至11月12日，甜菜收获率为92%至100%，明尼苏达州和北达科他州的甜菜都已收获，甜菜的高产量导致农民留下了大约4.5万英亩的甜菜未收获。在其他州，收获预计将在感恩节前完成。在最近的冰冻后蒙大拿州的一些甜菜出现了质量问题，但甜菜收获和加工速度很快，限制了潜在的损失。
美国散货现货精制甜菜糖离岸价为0.59美元/磅至0.62美元/磅，2024年中西部离岸价为0.57美元/磅至0.59美元/磅，本周均未变化。截至12月31日，全国精炼蔗糖现货报价为0.68美元/磅。2024年东北和西海岸的离岸价为0.63美元/磅，海湾和东南部的离岸价为0.59美元/磅至0.61美元/磅，也都没有变化。
路易斯安那州甘蔗糖估产上调
截至11月12日，路易斯安那州的甘蔗收获完成了35%，比5年同期45%的平均收获进度晚了一周多一点。尽管该州100%的甘蔗作物都处于异常干旱中，而且作物状况评级至少是十年来最低的，但美国农业部预计该州甘蔗产量会更高。在11月9日的供需报告中，美国农业部将路易斯安那州的蔗糖产量预测从10月份上调了2.8%。然而，这一预测仍比2022年下降11%。
注：单位已由短吨换算成公吨
合约糖的交付进展缓慢
卖家继续报告合约糖的交货情况好坏参半。甜菜加工商注意到，交付在11月上半月表现强劲之后，11月下半月出现了一些疲软，其中只有部分变化归因于感恩节假期提前。交付增长放缓主要体现在对食品制造商的散货交付，多数人认为零售发货与预期一致，甚至更强劲。美国农业部(USDA)报告称，在2022-23季度食品供应持平后，对糖需求的担忧仍在继续。
关于2024-25榨季食糖的询价仍在继续，据报道，少量甜菜糖在中西部的销售价格为50美分/磅左右的离岸价，略低于2024年的当前价格。大多数人预计2024-25季度的合约糖交付将比2023-24季度慢，当时的销售主要在2023年3月完成。
由于糖价仍处于历史高位，一些买家预计今年年初只会增加部分对冲。由于供应和价格的不确定性，其他公司可能会提前全面对冲。一位加工商指出，2024年10月至12月的对冲比近年来要少。
玉米甜味剂合同谈判将在感恩节前完成
2024年的玉米甜味剂合同谈判继续向前推进，买家希望在感恩节假期前完成预订。大多数交易似乎与2023年的价格持平，由于买家称玉米供应创历史新高，玉米价格较一年前下跌25%。但炼糖厂指出，劳动力成本上升、美国国内糖价高企，以及来自墨西哥的需求增加。墨西哥的糖价正处于创纪录高位。
