• 过去的一周,11号原糖和5号白糖的波动都很沉闷。 
  • 在过去几周的市场方向不定之后,投机资金尝试推动价格上行。 
  • 在5号白糖12月合约到期前,12/3月价差走强,这似乎暗示现货需求改善。  

No.11 纽约(原糖)

  • 11号原糖几乎水平波动,反映到目前市场对原糖的情绪未明。 
  • 这也意味着11号原糖目前仍维持远月贴水结构。  
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No.5 伦敦(白糖)  

  • 上周的白糖市场同样走势平淡。 
  • 唯一波动较大的是随着202112月合约到期,白糖价格走强。 
  • 12/3月价差走高可能暗示着白糖需求的改善。 
  • 20223月合约的持仓量也回归历史水平,这对22年需求是一个积极信号。  
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白糖升水 (套利)

  • 白糖升水仍然低于炼糖厂所需,特别是考虑到高运费对炼糖厂成本的影响。 
  • 然而,最近散货船运输成本的下降降低了原糖加工所需要的利润空间。 
  • 但白糖升水也有所走弱,这意味着市场还远未达到盈利需要的水平。  
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