核心观点
- 在世界部分地区，新冠肺炎病例持续增长，疫情防控情况仍不乐观。
- 因此，随着检疫和检测要求的收紧，港口面临中断。
- 这正在耗尽干散货的货运能力，并支撑船东的收入。
需求驱动因素和运费
这是干散货货运的丰年，平均收益继续超过过去几年的收益水平。和通常的情况一样，好望角型船Capesizes 成为人们关注的焦点，该类船型最近的收益达到峰值，超过50000 美元/天。灵便型和超大灵便型船的增幅则要稳定得多。9月3日的平均收益分别升至33087美元和36832美元/天。同一天，一艘巴拿马船可以赚取32445美元/天。
租船费率突显出市场目前的繁荣，8月底租船费率与2021年初相比翻倍，甚至是2.5倍。年初好望角型一年的租船费率是16500美元/天。到8月27日，这一数字为32750美元。超大灵便型船舶的增幅最大，自今年年初以来，一年期租船费率上升了179.3%，达到29500美元/天。
高运费部分归因于大流行病对港口的限制和问题，因为大流行使船只绑起来的时间比平时长。在 1圣 2021年9月，674艘干散货船在中国等待了两天或更年。在2019年大流行前的同一天，只有287艘干散货船等待了这么久。
举一个例子来说明对贸易的影响：从黑德兰港（西澳大利亚）航行到青岛（中国）的船舶的海洋船体数据显示，平均航行时间（包括装卸港口的等待时间）增加了22.7%。2021年7月，平均需要33.5天，而2019年7月，平均仅需要27.3天。
除了港口拥堵，最近巴西向中国运送铁矿石的货量也提振了好望角型船只费率。8月份，现货市场共提供21船铁矿石货物，而7月份为11个，为4月份以来最高周度数据（来源：Commodore）。今年前7个月，巴西出口铁矿石1.988亿吨，比去年同期增长10.8%，比2019年增长1.0%。然而，与2018年头7个月创纪录的2.137亿吨出口相比，仍减少了1500万吨。今年迄今为止，巴西65%的铁矿石出口到中国，贸易量同比增长了6.2%。与2018年相比，铁矿石产量有所增长，因为中国在铁矿石总量中所占份额更大。这显然是干散货市场的好消息：前往中国的份额越大，由于距离较远，吨英里数越高。
世界上最大的粮食出口国的出口也强劲增长。今年上半年，最大出口国粮食出口增长6.3%，达到创纪录的1.62亿吨。推动这一增长的是美国，其粮食出口增长了39.3%，从去年上半年的5130万吨跃升至7150万吨。相比之下，巴西和阿根廷的出口有所下降。巴西出口下降0.3%，至6150万吨，而阿根廷出口下降26.3%，至2900万吨。
今年前7个月，美国粗粮出口增幅最大，为1920万吨（+67.1%）。这些额外数量相当于装载257巴拿马船（75000吨/船）。在数量增长方面，美国大豆出口紧随其后，因为美国大豆出口淡季表现强劲，前6个月的出口量为1780万吨，比去年同期增长7.8%。
美国新一榨季从9月份开始，大豆的出口将再次开始增长。与2020/2021年开始时相比，未销售量要低得多，目前为1780万吨，2020 年 9 月1日的该数量为2940万吨。虽然更多的销售将很快添加到目前的未销售数字，但目前正在进行的2021/2022榨季的大豆出口量不太可能达到2020/2021榨季出口的6030万吨。
舰队载力新闻
预计2021年约四分之三的干散货已经运达目的地，这意味着市场增加了2670万载重吨，使总船队达到9.34亿载重吨。BIMCO认为，船队将在未来几个月内增长到9.4亿载重吨，使得本年的船队载重吨增长3%。
今年迄今交付的2670万载重吨中，有一半来自61艘新的好望角船，其中51艘在18万载重吨以上，其中10艘超过30万载重吨。
另一方面，只有480万载重吨的容量被拆除。BIMCO预计，到今年年底，拆船量将达到700万载重吨左右，不到2020年拆船量的一半，因为船舶的潜在收益激励了船东保持船舶继续航行。这再次证明，货运市场的强势对拆船的影响要比钢材价格的影响大得多。
在生命周期的另一端，只有480万载重吨的容量被拆除。BIMCO预计，到今年年底，拆船量将达到700万载重吨左右，不到2020年拆船量的一半，因为船舶的潜在收益激励了船东保持船舶航行。这再次证明，货运市场的强势对拆迁的影响要比钢材价格大得多。
今年夏季，干散货船制造订单增加了67艘，6月至8月的订单量为570万载重吨。除了一艘，其余的都将在2023年和2024年交付。这些订单分别包括230万吨级的好望角型和250万吨级的巴拿马型船舶。
包括所有订单在内，目前的订单量为5390万载重吨，明显低于2020年8月的7160万载重吨和2019年8月的9780万载重吨，因为船舶的交付速度快于新订单增加的数量。
长期运费展望
随着我们接近干散货运输旺季，运费市场前景看好，到目前为止，运营商今年已经录得稳定的利润。
尽管由于各国执行检疫和检测要求，港口因地方和区域疫情而面临突然中断，但正在耗尽市场运力的拥堵将继续支撑干散货市场的收益。预计该市场将持续强劲到2022年，直到目前对市场有利的因素减弱，这些因素包括港口拥堵和疫情相关的延误、火热的集装箱市场的溢出效应、需求驱动和制造业的强劲增长。
这种积极的前景也反映在二手价格上，这些价格跟随货运市场呈上升趋势。根据今年迄今公布的价格，与2020年全年相比，二手市场上好望角型船舶的价格上涨了43.3%。目前，好望角型船舶的平均价格为2840万美元，平均船龄为9.4年。与2020年相比，其他二手干散货船的平均价格今年迄今也上涨了40%以上，其中灵便型船的价格上涨了68.4%，至1210万美元(平均船龄:9.9年)。
然而，从长期来看，潜在成交量可能对运费不那么具有支撑力。经过今年上半年的强劲增长，中国政府似乎决定限制钢铁和其他重工业，以限制碳排放。关键问题是，这些措施的实际执行会有多严格，以及它们是否会开始限制经济增长。今年前7个月，中国进口量最大的两种干散货——铁矿石和煤炭——均同比下降。铁矿石进口下降了1050万吨(-1.5%)，煤炭进口下降了3040万吨(-15.0%)。这两种商品的进口在2020年都创下了历史新高，随着政府限制措施的实施，这种创纪录进口水平再次出现的可能性似乎越来越小。
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